可转换债券作为一种兼具股权性及债券性,并附加一定的期权性的混合金融衍生工具,备受海外投融资双方的青睐,成为在国际资本市场中应用较为广泛与成熟的一种金融衍生工具。二十多年来在我国经济的快速腾飞和金融市场的不断成熟的背景下,可转换债券在我国资本市场也被广泛接受,依据西方传统财务理论可以认为,通过发行合理的可转换债券是可以在一定程度上去缓解企业所面临的财务压力,有助于提升企业的财务绩效。但根植于我国特有的法律金融制度背景下又会发生怎样的“化学反应”呢?自我国第一支宝安转债发行以来,国内学者的研究领域主要集中在可转债的定价、条款设计和发行动机等方面,而对可转债发行与企业财务绩效的变化方面的探索较为缺乏,且研究方法不尽相同,研究结论也差异较大。随着相关法律法规例如《可转换公司债券管理暂行办法》和《上市公司证券管理办法》的相继出台,证券市场的不断完善与规范,形成了良好的研究基础与研究意义,而本文将基于最新的数据和较为稳定的经济环境背景下研究可转债融资与企业财务绩效的相关关系。首先回顾国内外有关研究文献,逐一进行分析和汇总整理与总结,并在此基础上依托国外传统财务管理理论总结可转债对企业财务绩效产生的内在机理,即可转换债券的发行在某种程度上优化其资本结构,相较其他的融资方式有较低的融资成本,并且在一定程度上可以缓解企业代理成本。综合现有研究和相关理论提出有关可转债融资与其财务绩效变动关系的相关假设,假设可转债发行可以促进企业财务绩效的提升,可转债转股时对企业财务绩效有负向影响关系,同时可转债发行公司资产结构,代理成本,公司规模都与财务绩效变化关系分析。选取2010年至2016年发行可转债的A股上市公司为样本,选取财务指标进行因子分析,得出发行可转债样本公司的企业财务绩效的综合因子得分。以财务绩效的综合因子得分作为因变量,建立多元回归模型然后将所收集到的面板数据代入回归方程,进行回归分析,研究结果表明,可转债融资对发行当年企业财务绩效起到促进效用,而转股当年对企业财务绩效有负相关关系,在研究结论基础上,针对发行当年财务绩效上升的影响因素开展进一步研究。上市公司自有现金流在发行可转债后有一定程度的抑制作用,上市公司自由现金流和财务杠杆与可转债发行企业财务绩效变化负相关,公司规模和公司成长性与转债发行企业财务绩效有正相关关系。本文最后对研究结果进行了理论分析,从企业角度提出了进行可转债融资的意见及建议。本文是一次基于全新的数据分析研究,在发展平稳较为完善的大环境中探究可转债发行对企业财务绩效的影响关系,通过因子分析法建立较为完善的财务绩效综合因子得分,基于此关注可转债发行当年和转股当年对企业财务绩效的相关关系,并试图探究原因,以期可以为上市公司融资方式的选择提供参考建议。