完整的股票市场应具有三个层次：发行股票的一级市场,进行交易转让的二级市场,进行风险管理的衍生品市场。其中衍生品市场的产生是为了满足投资者对风险管理的需要,其出现最晚,但在现代金融世界中无疑是最为璀璨的明珠。而在金融衍生品市场中,股指期货和股指期权是场内衍生品市场的两大核心基础构件,两者各有所长,相互配合,不仅为大量持有现货头寸的投资者提供了便捷、精确的保险工具,也为投机性投资者提供了投机、套利的机会。我国境内金融衍生品市场发展较晚,至2010年才由中国金融期货交易所推出首个股指期货产品,而股指期权产品仍未上市。自2013年以来,随着境内市场对于精细化风险管理的需求不断上升,股指期权的推出也逐渐提上议程。而关于股指期权推出后对于股票现货市场影响的争论,一直在业界和学术界广泛存在。股指期权的推出固然可以为市场提供良好的风险管理工具,但由于其自身价格确定较复杂、权利义务不对等以及高杠杆性使得股指期权容易引起过度投机、价格操纵的风险事件,反而不利于股票现货市场的稳定性。因此,股指期权上市对股市的影响在不同的市场可能不同,而如何借鉴其他市场的历史经验对我国股指期权的合约和制度设计进行指导成为本文研究的重点。本文首先介绍了股指期权的发展历史及其功能作用,并从理论上分析了股指期权影响股市的机制和原理。本文介绍了中国台湾地区股票和金融衍生品市场发展历史,认为其股票、期货市场的交易制度和投资者结构都与境内市场较为相似,其发展经验对于境内市场有较大的借鉴意义。因此,本文选取台湾市场第一个股指期权——台指期权上市前后的股票市场、期权市场价格和成交量等数据,先后建立GARCH模型和VAR模型,分析了台指期权上市对台湾股市的影响效果及其影响机制。本文从市场结构等方面详细解读了实证分析的结论,并对于境内市场股指期权在合约设计和制度设计方面提出了有益的政策建议。