2008年12月9日，中国银行业监督管理委员会公布了《商业银行并购贷款风险管理指引》，开始允许国内符合条件的银行开展并购贷款业务。自此，在国内开展并购贷款业务的问题上，《指引》为中国的商业银行提供了可以遵循的法规依据，这就为并购贷款业务的顺利开展打下了基础。国内商业银行开展并购贷款业务，可以拓宽企业的融资渠道，能够解决企业开展并购贷款过程中面临资金短缺的瓶颈，有利于使企业通过兼并重组提高竞争力，使企业集中优势资源，提高协作效应，更有利于企业进一步做大做强，并使国内企业融入到国际发展的大潮流中。由于在2008年12月，国内才开始为并购业务提供了法律上的支持，所以该业务目前在国内仍然属于一个全新的融资业务，如何合理的评估并购中的风险，提高并购成功的可能性，是目前各家银行都在积极探索的难题。但是仅仅就国际上的事例来说，大部分世界上著名的公司都是通过并购手段壮大起来的，所以该业务对国内想要进行企业改革，壮大自身实力的企业来说是颇具诱惑力的。然而在国际上，开展并购业务会有专门的投资银行来组织进行，提供专业化的服务，最大可能的降低并购的风险。就目前的国内市场来说，各家银行虽然在积极筹划发展并购贷款业务，但不得不说在专业化服务水平上提供的对目标企业的评估、并购风险的度量以及并购资金的运用监督等等各个方面都还没有形成系统的体系。但是作为我国商业银行贷款业务中的新业务——并购贷款，它具有特殊性的风险。首先，并购贷款的偿还主要是基于目标企业被并购后的经营性现金流，所以银行在发放并购贷款之前，要全面了解目标企业的债务情况、盈利水平、以及所处行业的发展阶段、国家法规等多方面的因素，另外，也要考虑申请并购贷款时，借款人提供的抵押担保，以及借款人的信用水平和偿债能力。由于并购贷款的期限较长、数额巨大，发放出去的并购贷款一旦出现问题，不仅对发放贷款的商业银行有影响，甚至对整个经济都有严重的影响。因此，对并购贷款进行有效的管理，不仅仅关系到国内银行的整体盈利水平，以及国内企业的长远发展，甚至于对国内经济来说，都有着尤为重要的影响。本文开始部分阐述了有关并购贷款的一些理论知识，分析了形成并购贷款的信用风险的原因，然后论述了传统的信用风险评价方法和现代信用风险评价模型，说明了如何量化该风险，还总结了我国并购市场的发展状况，分析与国内并购市场有关的信用风险，从大体上了解了我国并购贷款这一新的业务中存在的问题。最后，讨论了信用风险量化模型的发展及运用，在对我国商业银行并购贷款开展现状进行分析和研究的基础上，借鉴了现代信用风险度量模型中的Credit Metrics模型，结合北京银行联手中国银行与建设银行，向北京国有资本经营管理中心发放35亿元5年期并购贷款的具体案例，对如何加强并购贷款信用风险的量化分析和管理进行了浅议，试图为我国商业银行管理并购贷款风险提供一个可以借鉴的框架。本文的创新有两点，首先，本文对并购贷款业务进行了系统的分析，而不是仅仅针对并购贷款的某一问题而进行的研究；其次，本文采用定性分析与定量分析相结合的方法，将Credit Metrics模型借鉴性的用于评估并购风险的过程中，并结合具体案例对国内商业银行并购贷款业务中的信用风险进行了分析。