自上世纪90年代以来,全球范围内交叉上市公司数量显著增多。围绕经典假说及其实证检验的研究趋于成熟,同时也出现一些传统理论无法解释的现象。纵观全球,来自发展中国家公司的交叉上市行为备受瞩目,特别是我国特殊的资本市场结构与交叉上市顺序引起国内外学者广泛关注。交叉上市能否为市场与公司带来真正利益尚无定论,而且基于我国交叉上市的市场间相对效率与估值模式的研究仍然较少。本文以我国交叉上市股票为样本,以实证检验与理论分析相结合的方法,定量测度市场间相对效率与估值模式,并分别研究交叉上市带来的市场与公司层面的经济后果,主要包括以下三部分内容：1)本文基于Fama-French三因子模型以及Campbell相对估值思想,以A+H股票为样本,创新提出应用SFA理论构建股价与估值因素的生产函数关系,基于SFA技术效率与函数系数定量分析内地与香港市场相对效率与估值模式的演变规律。结果表明：香港市场效率高于内地市场,并且两者联动性随时间增强；香港更加重视股票价值成长性因素,内地更加重视股票投机性因素,两地估值模式虽然存在差异,但变化趋于一致；2)按照交叉上市顺序,分别对A+H、A+B公司分类并运用事件研究法检验交叉上市的短期效应。结果表明：A+H、A+B上市公司均不能验证“绑定假说”,我国交叉上市具有特殊性；A、B股市场间分割与信息传递滞后现象仍然存在,但是内地与香港市场的联动性强于A、B股市场的联动性；3)本章以A+H股、A+B股、A+H+N股上市公司,以及仅发行A股公司为样本,运用面板数据回归方法验证市场分割和交叉上市对公司估值的影响。结果表明：内地市场与香港、美国依然存在市场分割；在内地与香港交叉上市的公司比同时发行A股与B股的公司在上市后获得更高估值；仅在内地发行A股公司获得的溢价小于其他跨境交叉上市公司所获得的溢价,但是大于同时发行A股与B股的公司所得溢价。