分级基金是我国金融市场的一种新型产品,短短十年不到的时间,分级基金已成为众多投资者青睐的投资工具。分级基金的结构较为复杂,需要投资者对分该产品有更深入的了解。因此在让投资者正确认识到分级基金的基础上,探讨出对众多投资者而言适合而又可行的套利方式,成为一个非常重要的课题。本文主首先详细介绍了分级基金的相关概念、杠杆特质、折算机制及风险等相关内容,然后采用案例分析和实证分析的研究方法,着重分析了对分级基金的两种套利方式——配对转换套利机制和统计套利机制。配对转换套利属于分级基金独有的交易机制,本文分别对溢价套利和折价套利进行了详细的案例分析,并指出溢价套利的时滞风险较大,本文提出了采用股指期货对冲该风险。统计套利是广泛采用的一种投资策略,本文采用了基于协整理论的成对交易套利方式,对此进行了实证检验,指出该种方式的套利优势明显,但是存在一个较大缺陷:这种套利机制依赖于做空机制,目前我国的分级基金尚不能做空,因此该方式还处于理论阶段。