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在经历了2008年物价水平上涨后，如今我国又要面临物价上涨的趋势，对此中国人民银行连续提高法定存款准备金率以此来抑制物价水平的快速上涨。而引起物价上涨的因素有很多，其中一个便指向了货币超发。我国连续多年货币供给量大于名义GDP，加之2008年我国为了应对国际金融危机而采用的适度宽松的货币政策势必会对物价水平的上涨起到一定的推动作用。然而奇怪的是我国连年货币供给量的快速上涨并没有产生严重的通货膨胀，货币数量论的观点似乎在我国并没有站住脚。因此本文对我国货币供给量和通货膨胀率之间的关系进行再研究，从而断定货币供给量和通货膨胀率之间是否还存在联系。本文对1994年第一季度至2011年第一季度的季度数据分别从线性协整模型和门限协整模型的视角对货币供给量增长率和通货膨胀率之间的关系进行考察。经线性协整模型检验的结果表明只有流通中现金M0的增长率与通货膨胀率有关，而狭义货币M1增长率和广义货币M2增长率与通货膨胀率之间均不存在线性协整关系；而经门限协整模型的检验结果可知，M0、M1和M2的增长率与通货膨胀率之间均存在门限协整关系，并且货币供给量增长率与通货膨胀率之间的均值回复过程会因门限值的存在而出现非均匀、非对称的调整过程，并且此调整过程是非连续的。由此得出我国货币供给量与通货膨胀率之间并不是没有关系，而是当这两个变量之间偏差超过某种程度时货币供给量的增长自然会反映到物价水平的变化上的结论，并跟据相关结论给出了政策建议。