2019年三季度,我国重新修订了《上市公司重大资产重组管理办法》（下称《管理办法》）并出台了《科创板上市公司重大资产重组特别规定》,对重组上市认定标准、“首次累计原则”期间等指标进行了修改并批准了允许创业板重组上市的新规。这一改革意味着处于新型战略产业中的中小创企业融资问题得到了国家的进一步重视。时隔3年,“反向并购”这一资本运作方式又将重新回到大众视野,预测在未来的一段时间,高新技术产业类公司反向并购等事件会频发,并购重组将会成为热点话题之一。本文选取了战略新兴产业中,位于新能源汽车产业链上游的以动力锂电池生产为主营业务的国轩高科作为本文的研究对象,立足于评估指标的选取与构建,进行了详细深入的绩效研究,拟完善并使用相关的绩效评价体系,得出国轩高科反向并购带来了优良绩效的预期结论。对该案例的并购绩效进行分析能够为目前拟通过资产重组反向并购上市的新兴战略企业提出一些建设性建议,引导企业综合考虑理性选择反向并购这一特殊的上市融资方式。本文首先使用文献研究法对有关反向并购、绩效分析方法的国内外研究现状进行了梳理,在对基础概念与理论进行界定并简单介绍了本次反向并购的流程与动因后,以财务绩效分析与非财务绩效分析为框架,使用财务指标分析法与EVA趋势分析法作为中长期财务绩效分析方法,使用事件分析法作为短期绩效分析方法,三种方法相辅相成,从长期-短期、内部-外部多个角度对财务绩效进行了评价;之后又对其非财务绩效如资源整合情况、品牌效应以及科研创新情况进行了分析。实证结果表明,本次反向并购给企业诸多财务指标如盈利能力指标、营运能力指标、综合考虑风险波动的EVA指标等均有正向推动作用,并给企业股价带来了 90%以上的CAR,且品牌效应显著,资源整合状况优良,激发了企业未来发展潜力。文章最后针对国轩高科获得优良绩效得到的启示进行总结,为拟通过并购上市的战略新兴产业企业提出几点建议:一是应结合企业自身特点,寻找能够与自身形成协同效应的壳资源。二是选择恰当的上市方式与合理的上市时机,特别是在目前注册制改革的背景下,这一点尤为关键。三是提高企业自身资金与技术实力,防范反向并购上市带来的重组失败与融资失败等风险。四是应综合考虑注册制改革对反向并购上市的影响。同时,本文仍存在诸多不足之处,如在财务指标横向比较时为了简化处理,仅选取两家公司作比照组可能无法完全代表整个行业水平、计算EVA趋势分析法中的WACC时,使用GDP增长率代替了市场组合回报率,可能会带来模型使用的不准确性。目前正处在推行注册制改革之际,反向并购这一资本运作方式的上市快捷性与低成本上市优势可能会弱化,由于目前案例有限,本文只对注册制影响做定性分析而未量化该事件的影响,且本人知识的广度与深度仍有待提高。《管理办法》的修改加之资本市场的注册制改革,定会通过对壳资源价值以及企业决策的影响而改变未来反向并购上市的格局,结合实际,未来该研究题目具备更深层挖掘的价值。