【摘 要】
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资本结构作为公司治理的重要方面,影响着公司的融资成本与风险,进而影响着企业经营绩效。目前我国学者关于资本结构与经营绩效关系的研究多涉及在房地产、电力、油气等行业,对于酒店行业二者关系的研究较少。在我国政治经济稳定发展的背景下,商务会展及旅游的迅猛发展带动了酒店业的发展,行业整体发展前景良好。在酒店行业良好的发展势头下,激烈的竞争环境也为酒店行业“领头羊”的经营管理提出了挑战。在这种环境下,通过研究
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资本结构作为公司治理的重要方面,影响着公司的融资成本与风险,进而影响着企业经营绩效。目前我国学者关于资本结构与经营绩效关系的研究多涉及在房地产、电力、油气等行业,对于酒店行业二者关系的研究较少。在我国政治经济稳定发展的背景下,商务会展及旅游的迅猛发展带动了酒店业的发展,行业整体发展前景良好。在酒店行业良好的发展势头下,激烈的竞争环境也为酒店行业“领头羊”的经营管理提出了挑战。在这种环境下,通过研究我国酒店行业上市公司资本结构对经营绩效的影响,有利于企业经营者制定合适的经营策略,合理配置资金,提高资本运转效率,提升企业经营绩效。本文先是根据上交所及深交所对于上市公司的行业分类,通过wind数据库筛选出A股酒店行业上市公司,在考虑到数据连续性、完整性和可信性的前提下,剔除2016年以后上市的公司及ST和ST*公司股票后,选取剩余的全部5家公司2016-2020年间的年报数据为样本,对我国酒店行业上市公司的资本结构和经营绩效的现状进行分析,并找出其存在的问题。之后在实证部分,本文先是确定变量,然后提出假设,再后建立固定效应模型,紧接着通过SPSS.26软件对变量数据进行相关性分析,然后使用岭回归对其进行回归分析,得到了如下结论:（1）内源融资率与经营绩效存在正相关关系;（2）股权融资率与经营绩效存在负相关关系;（3）前十大股东持股比例与经营绩效存在负相关关系;（4）资产负债率与经营绩效存在负相关关系;（5）流动负债率与经营绩效存在负相关关系;（6）长期资本负债率与经营绩效存在正相关关系。最后,根据实证结果并结合酒店行业上市公司资本结构与经营绩效存在的问题,从公司内部及外部两个方面提出关于优化资本结构进而提升经营绩效水平的对策建议,即（1）提高公司内源融资比例;（2）适当降低股权集中度;（3）减缓企业对于债务资本依赖性;（4）优化债务资本结构;（5）建立多元化债务融资环境;（6）完善企业融资相关法律法规保障。
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