随着我国经济的战略转型,文化传播企业为了抢占新兴市场,并购进行的如火如荼,但是市场信息不对称会导致企业并购存在逆向选择和道德风险。并购方无法仅通过自身掌握目标企业的所有情况。为控制由于对目标企业了解不够所造成的损失,倾向于签订对赌协议来减少风险。而目标企业急需资金融资或想要获得并购方的某项资源,也愿意配合并购方签订对赌协议。另外,对赌协议可以实现双方公平合理的投资交易,保障投融资双方各自的利益,所以在我国的运用逐渐增多。但是,由于对赌协议发展到我国的时间还不长,运用的范围还不算广泛,法律法规也还不够完善,这都在一定程度上为签订对赌协议造成了困扰。因此通过案例研究对赌协议在企业并购中的应用,从而给企业签订对赌协议提供一些建议和指导是十分必要的。本文以对赌协议为主线,通过对对赌协议在博瑞传播并购漫游谷案例的运用进行分析,识别其并购对赌存在的主要问题,针对其存在的问题,分析其产生的主要原因,并针对性的提出相应的完善建议,帮助企业优化对赌协议的设计,以此来促进企业的健康发展以及整个行业的可持续发展。本文系运用案例研究方法进行的案例研究。本文除导论和结论外共分为四大部分,各部分具体内容安排如下:第一部分,对企业并购和对赌协议的相关理论进行了详细的阐述,对对赌协议的选择动因及发展过程进行了相关的介绍。第二部分,对博瑞传播并购对赌漫游谷的案例背景进行了有关介绍,并对该并购对赌存在的主要问题进行了相应的分析。第三部分,对博瑞传播并购对赌漫游谷过程中存在问题的原因进行了深入的剖析。第四部分,针对案例中找到的原因所在提出了一系列完善建议。通过对案例的研究,本文提出企业并购中对于对赌协议的签订可以考虑的几点建议:首先,在并购对赌前并购方要合理选择目标企业。并购方选择的目标企业要有客观真实存在的发展潜力,而且要符合目标企业自身的发展战略。目标企业的取得成本要合适,能够有效整合实现协同效应,而且最好处于成长期且盈利较好或者目前盈利欠佳但前景较好。其次,并购双方在并购对赌前做好尽职调查,充分了解企业的外部环境,提高对对赌协议的认识,权衡对赌协议对自身发展的利弊。再者,合理设计对赌协议条款,对赌标准要合理,并购方要适当参与经营,另外建议选择综合性的绩效目标,设置阶段性对赌、中期披露再调整制度以及回购条款。最后,对赌并购完成后注重并购资源的整合,把握并购整合的力度,让目标企业有适当的约束,但是又留给目标企业自主发展的空间。