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随着金融全球化不断演进,合格境外机构投资者(QFII)正在对新兴市场中的公司产生深刻的经济影响(Gillan and Starks,2003),然而QFII的引入能否增进参股公司的价值创造能力,仍然未能达成共识,有待更多的商榷和阐发。本文基于2008至2018年沪深A股上市公司的面板数据,将公司价值创造能力划分为财务价值创造和市场价值创造两个维度,使用投入资本报酬率(ROIC)衡量公司的财务价值创造,使用其企业倍数(EV/EBITDA)衡量其市场价值创造,分析QFII持股在财务绩效和市场表现不同侧面