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在经济全球化以及经济金融一体化发展的今天,企业价值最大化已逐步成为企业经营的战略愿景,而企业价值评估是进行价值管理、实现价值增长的基础。同时,中国证券市场已经培养出为数甚众的成熟投资者,公司的价值分析越来越受到投资大众的重视,对企业价值进行准确及时的评估成为投资者做出投资决策、进行有效理财的重要环节,因此,本文将以中金黄金股份有限公司为例分析其投资价值。
中金黄金股份有限公司由中国黄金集团公司等7家企业共同发起设立,2003年8月14日在上海证券交易所挂牌交易,被国内证券业界誉为“中国黄金第一股”。公司在贵金属资源部局、市场份额占比、运营效率、扩张能力、抗风险能力等诸多方面都极具竞争优势。
本文首先介绍了企业价值评估的基本理论、基本方法以及本文所用估值方法。由于中金黄金是一家以黄金为主营业务,且主营业务占比突出的企业,金价走势是影响营业收入最主要的因素。因此,本文第三章分析影响黄金价格涨跌的七种因素,结合当前宏观经济形势中影响金价涨跌的因素,得出本文对未来十年黄金价格变动的预测。
本文的第四、第五章节运用比率分析趋势分析等方法,评价中金黄金的偿债能力、盈利能力和现金流量,据此得出该企业近年间经营发展趋势,以及各财务科目之间的勾稽关系,对未来各期自由现金流量进行科学合理预测;之后,使用公司自由现金流量折现模型和市盈率模型两种方法,分别对中金黄金进行估值评价,并评估公司股价的合理区间。
通过评估分析,本文的结论是中金黄金的投资价值被市场低估,公司总体发展势态、经营和财务状况良好,值得投资者关注。