伴随着工业化集中而出现的金融资本集聚,在经济全球化背景下必然会呈现出跨越国界的趋势,而并购为银行业在全球范围内的集中提供了有效途径。自上世纪九十年代以来,商业银行的境外并购逐渐成为实现国际化经营的主要方式之一。作为金融服务型企业,银行跨国并购成为国际直接投资的重要组成部分,通过境外并购,商业银行不但在全球范围内构筑起经营网络,能够参与全球范围的竞争,而且有利于实现优势互补和协同经营,分散经营风险。当前,全球范围的银行并购浪潮日益引起人们的关注。中国的商业银行也在积极谋求境外并购,抢占国际金融市场,迄今已有建行、工行、中行等大型商业银行通过参股、控股等方式并购了境外银行。随着银行业国际化进程的不断加快,我国商业银行的国际化发展方式逐渐由申设境外机构为主,转向申设和并购并举。从宏观层次上看,我国经济连续实现强劲增长,银行业改革不断深入,人民币升值加快,商业银行流动性过剩依然存在,再加上次贷危机使许多境外银行陷入经营困境,这都为我国商业银行进行境外扩张提供了很好的时机。中国的商业银行如何把握这种发展机遇并迎接国际化竞争的挑战,是一个充满重大现实意义的理论和实践命题。本文的研究目的在于,通过认真细致的研究,对我国商业银行境外并购这一课题进行详细的梳理和总结,弥补目前的研究在某些方面的不足,提出个人的创新点,希望能够深化对这一问题的认识,并对银行境外并购的实践有一定的指导作用。基于上述目的,本文的主要内容和结构如下:第一部分为引言,主要介绍论文的选题背景及意义、有关银行并购的理论综述和论文使用的理论工具及研究方法。商业银行的境外并购活动涉及经济金融的多个方面,是新形势下我国商业银行开展国际化经营必须要面对的一个重要理论课题,对这一问题的研究也具有积极的现实意义。第二部分首先介绍银行并购的基本概念及其分类,指出了本文所研究的银行并购,是中国大陆境内的商业银行对境外的其他银行、非银行金融机构或工商企业实施的并购行为,它既包括对境外提供同类金融产品的机构进行扩大规模减少成本式的横向并购,同时也包括对境外提供不同金融产品的机构所进行全能服务式的混合并购。然后,从四个方面分析了银行境外并购的作用,银行的境外并购是商业银行实行全球化经营策略,拓展业务领域,扩大市场份额,壮大规模,增强银行竞争力的有效的发展战略。第三部分论述了国外银行业并购的实践,在此基础上,探讨了国外银行业并购的特点。美国是当今世界头号经济、金融强国,美国的银行业并购起源最早、发展最迅猛、影响也最广泛,因此,对美国银行业并购的分析必不可少。最近几年,欧洲和新兴市场国家(地区)的银行并购活动发展迅速,越来越引起人们的关注,尤其是新兴市场国家(地区),与中国银行业现状有许多相似的地方,对其研究有积极借鉴作用。国际银行业并购风起云涌,虽各不相同,但也有共性,文章总结了这些共同的特点或者趋势,对我国商业银行的并购活动有积极的借鉴和参考价值。接下来的第四部分,是文章的重点内容之一。本部分将研究视角从国外转向国内,重点探讨我国商业银行境外并购活动的现状,总结了最近发生的一系列国内并购案例的特点,或者说是存在的问题。当然,这部分开头还有一个小引子,比较了银行国际化经营的两种方式——新设投资与境外并购——的利弊,文章借助Cobb-Douglas生产函数,从利润最大化角度对这两种模式进行比较,并提出,现实中银行的国际化经营究竟采取那种方式需要从多方面考虑。本部分还包含关于银行境外并购绩效的一个实证分析,即借助“股权收益率”模型对工银亚洲并购华比富通银行的绩效做了简单分析,虽然仅仅从财务的角度分析银行并购的绩效,可能说服力不够强,但是,这至少是研究该问题的一种简单、实用的方法,在研究中也得到了较为广泛的应用。本部分的最后,则分析了我国商业银行实施境外并购的意义。第五部分是论文的重点内容,也是研究的根本目的之所在,即在所有前述内容的基础上,立足现实,放眼长远,提出我国商业银行境外并购的策略选择。我国商业银行并购国外银行是时代的选择,是大势所趋,但在发展的过程中一定要从中国银行业的实际情况出发,量力而行。总体来看,我国商业银行参加跨国并购仍面临许多问题,例如:缺乏全球布局的宏观规划,网点地理分布不合理,层次较低;新技术的开发滞后,金融创新能力弱;人才匮乏,适合跨国银行经营管理的人才短缺等。文章认为,这些问题应该从六个方面着手解决,包括:制定清晰合理的境外并购发展战略;培养和引进国际高端人才,成立专业高效的银行并购团队;选择适当的并购时机,加强并购后的整合;充分发挥投资银行在跨国并购中的作用;完善银行的境外并购内部风险控制机制;以及其他方面注意的问题。本文核心观点是,我国银行通过实施境外并购参与国际金融市场竞争,既面临一些有利因素,也面临一些不利因素,我国商业银行应大胆的借鉴和学习国际银行业并购的经验,并根据我国国情,以稳定健康发展为目标,制定合理的境外并购战略,以建立有效的规范与可行的制度为基础,不失时机的推进境外并购的实践,努力培育和完善并购市场,走出一条具有中国特色的商业银行境外并购之路。围绕这一核心观点,文章的基本观点包括:(1)银行的境外并购是商业银行实行全球化经营策略,拓展业务领域,扩大市场份额,壮大规模,增强银行竞争力的有效的发展战略。国际银行业并购的实践证明,并购是商业银行做大做强的战略选择,是商业银行实现快速成长的必由之路。花期银行、汇丰银行的发展历程充分证明了这一点。(2)二十世纪九十年代以来国际银行并购活动呈现出一些共同特点,这为中国商业银行境外并购活动的展开提供了积极的借鉴和指导作用,研究国际银行业并购的成败经验具有重要意义。(3)随着银行业国际化进程的不断加快,我国商业银行的国际化发展方式逐渐由申设境外机构为主,转向申设和并购并举。境外并购必将成为商业银行开展国际化经营的重要途径。(4)我国商业银行并购国外银行是时代的选择,是大势所趋,但在发展的过程中一定要从中国银行业的实际情况出发,量力而行。有条件的商业银行要把握机遇、克服困难,积极开展并购活动。不具备条件的商业银行,暂时应该以练好内功、推进自身改革为主,但可以着手这方面的理论研究。本文创新点包括:(1)利用“股权收益率”模型分析了工银亚洲并购华比富通银行的绩效。这部分数据的取得来源于工银亚洲2001-2007年公布的年报。这一实证分析从财务的角度证明了境外并购能够带来银行绩效的提高。(2)紧密结合当前经济、金融形势和我国商业银行改革发展的现状,较为全面的总结了我国商业银行开展境外并购活动面临的有利因素和不利因素。目前国内已发表的有关银行并购的文献资料,还没有系统对这一问题的总结和研究。本文存在的问题及改进的方向主要有:(1)对境外并购活动的细节把握还不够深入、具体。譬如并购方式的选择、并购中的尽职调查等论述不够具体。并购后的整合对并购的成功与否至关重要,但整合涉及到财务、文化、管理及组织体系等很多方面,文中只涉及了其中的部分,对财务的整合没有涉及。这主要是本人的理论水平有限、加之没有实践经验所致。(2)对我国商业银行境外并购的特点,分析的还不够透彻,具体的例证较少。可考虑在每一个特点的论述中,加入实际的例子分析,这样会更有说服力。