世界交易所联合会(WFE)绝大多数交易所都有种类繁多的权证产品，权证交易非常活跃。我国证券市场对于权证也并不陌生，历史上沪深股市都有过权证交易。近年来我国证券市场的快速发展对权证产品的推出提出了更为迫切的要求。2005年4月开始的股权分置改革将权证做为非流通股股东支付对价的一种工具重新推上了历史舞台。本文首先系统阐述了权证投资的基本理论，包括权证的定义和分类，权证投资的功能、风险、发展及特点等。接下来对权证投资的一个重要的基本问题，即权证定价进行了阐述，从权证定价模型出发，介绍了结合权证价值评价指标来计算和评估权证的价值，然后对影响权证价格的因素进行了分析。投资策略的研究是本文的主要内容和重点，在介绍了国外成熟市场的权证投资策略之后，总结了我国当前权证的特性，随后结合这些特性，给出了我国权证投资的建议。最后，本文以雅戈尔权证为案例，对本文提出的投资策略进行了应用和验证，并对结果进行了分析和讨论。股改以后，我国权证市场经过近两年的发展，投资者数量和交易量都迅速增加。但我国权证市场毕竟刚刚起步，市场成熟度低，权证品种和数量少，投资者对权证认知程度低，投资也存在很大的盲目性。针对上述情况，本文力求通过理论与案例分析相结合的方法，结合我国权证的特性，为投资者进行权证投资提供建议。