许多年来,由于在A股上市对于准备上市企业来说存在诸多限制,一些成长性非常好的企业被迫远赴海外上市融资。因为要想在国内交易所上市的话,门槛相比国外市场偏高,上市等待的时间也相对比较长,对于一些企业来说海外上市是他们另一个更好的选择,通过海外上市很多企业不仅可以获得更多融资、扩展业务、国际化,而且也能改善公司管理模式和结构。在上市后不久,分众传媒遭到做空机构的研究报告频繁见诸报端,一度陷入了私有化退市的困境。本文通过分析分众传媒回归的原因,包括市值被低估、战略调整、遭遇做空机构连续做空导致股价下跌等,但最大的因素是市值被低估导致股价偏低,迫使分众传媒毅然决定进行私有化退市,通过拆除VIE架构再借壳七喜控股在国内上市。在回归过程中,私有化退市的资金需求大以及面临法律诉讼等风险,分众传媒幸运地得到了两大投资者的鼎力支持得以顺利快速地顺利退市。在借壳上市时壳资源的选择也是分众传媒所遭遇的一大风险,宏达新材的突发事件使得分众传媒不得不快速提出解决对策。并且国内的政策变化也与企业的回归有着紧密的联系,政策的支持与否直接影响企业能否顺利上市。分众传媒历时9个月的时间成功退市并在2015年11月成功借壳七喜控股上市。作为成功回归A股的第一只中概股,其选择的回归路径以及回归过程中面临的风险对其他中概股企业而言是具有很强借鉴意义的。本文通过对分众传媒2013年到2017年的财务数据进行传统的财务指标分析以及杜邦分析,主要是运用了营运能力、偿债能力、盈利能力、现金能力、发展能力这五个核心能力分析以及杜邦分析中三大变动分析。从战略分析和财务分析可以得出结论:分众传媒此次回归使得公司市值提高、获得巨大财富以及优化了各项能力,说明公司取得了预期的成效。虽然分众传媒此次回归是成功的,但从回归后的财务绩效可以看出,公司仍然存在一些问题。在研究时,本文先对国内外相关文献综述进行整理,其次对中概股、私有化以及借壳上市的理论及相关概念进行界定,分析分众传媒回归战略实施的动因、回归过程中的风险以及回归路径,并基于分众传媒2013-2017年的财务报表进行了回归前后的财务对比分析,得出分众传媒回归战略的成效以及分众传媒在回归前后财务绩效存在的问题。最后就分众传媒财务绩效方面的问题提出建议,并对赴美上市的企业提出建议以及对计划回归的中概股企业的建议。