近年来,上市公司财务造假现象频出,作为资本市场监督者之一的会计师事务所（下文简称“事务所”）也经常因审计失败而遭受处罚,其审计质量难免遭受市场质疑。为了维持资本市场秩序,保证审计业务的独立性和规范性,中国证券监督管理委员会（含各地证监局）对注册会计师及事务所进行监督,对违法违规的个人及单位给予行政处罚。近几年,对事务所的行政处罚数量居高不下,甚至有事务所在几年内多次受罚。那么,在资本市场监管中,对事务所的行政处罚能否达到预期效果值得深入研究。本文运用规范研究法和实证研究法从事务所承接新客户情况和和审计质量两个方面对行政处罚的有效性进行研究。本文首先对近几年的事务所受罚现状进行描述分析,然后在梳理相关文献的基础上,结合委托代理理论、双边匹配理论、声誉机制理论、威慑理论等理论,提出行政处罚对事务所新审计客户承接情况及审计质量影响的相关研究假设,最后利用实证研究方法对假设进一步验证。本文以2010年-2019年期间遭受证监会行政处罚的事务所为研究对象,以A股上市公司为研究样本,并选取该期间未受罚的事务所作为对照组,验证行政处罚的有效性,得出以下结论:第一,事务所受到行政处罚后,与未受罚事务所相比,更倾向于接受会计违规风险更高的新客户。第二,事务所受到行政处罚后,其审计质量有所提高,对被审计单位的操纵性应计盈余产生抑制作用,通过进一步分样本回归发现,该结论不适用于国内非八大事务所。除此之外,行政处罚对事务所出具的审计意见没有显著影响。第三,行政处罚力度没有对受罚事务所审计质量的提升起到促进作用。第四,事务所在行政处罚后进行的一系列重塑声誉的行为只得到了市场的部分认可,表现为操纵性真实盈余水平越高的上市公司在选择事务所时,更倾向于选择没有受罚的事务所。本文在研究内容及视角方面均有创新意义。在研究内容方面,第一,本文研究了事务所受罚后的新客户承接情况,丰富了受罚事务所审计客户变动的研究内容;第二,在探究行政处罚对审计质量的影响中,本文按照事务所声誉情况对样本分类,发现行政处罚的有效性在国内八大事务所和其他事务所之间存在差异,丰富了行政处罚对审计质量影响的研究内容。在研究视角方面,本文还从上市公司的视角探讨了事务所行政处罚后重塑职业声誉的一系列行为能否得到市场认可,丰富了行政处罚的研究视角。