股票权益估值是股票价值分析的焦点，随着近年来世界经济的快速发展和全球金融资本的急剧扩大，合理地对上市公司股票估值已成为理论界和实务界的难题。本文充分结合上市公司基本面财务分析，运用Ohlson（1995）提出的剩余收益理论对股权估值问题进行了深入分析和探索，并在此基础上研究了股票内在价值与股票未来收益之间的动态作用关系以及影响持续期等问题。文章研究内容总体分为五个章节。第一部分为本文的绪论，主要对论文的选题背景和意义、国内外研究现状、论文结构路线图与研究方法、论文研究的创新与局限性进行了描述分析，其中，重点对国内外研究现状进行归类对比分析和总结，并引出本文后续章节研究内容的重心。第二部分主要对金融理论发展当中具有代表性的定价理论进行了简要回顾。具体内容包括资金流量折现理论、有效市场理论、资产定价理论和剩余收益估值理论这四类，其中，文章着重描述和推导了剩余收益理论原理。这些定价理论共同为后文章节的实证研究做了充分的理论支撑。第三部分作为本文研究的核心内容之一，主要对剩余收益动态线性信息模型（LIM）的设计和检验投入了大量时间和精力。研究中我们以中国A股上市公司年度财务面板数据为基础，考虑了我国股票市场信息传递效率因素，结合CAPM模型计算出股权资本成本（股东要求的必要回报率），从而对原始LIM模型进行了重新设计和模型推导，并在此基础上对新的LIM模型进行了实证检验。研究结论表明：考虑了资本支出和企业自由现金流两项价值相关信息后，LIM模型的解释力度相对原始模型显著提高，且资本支出的两期滞后项与当期的剩余收益存在很强的正相关关系，而企业自由现金流一期滞后项与当期剩余收益存在明显的负相关。第四部分内容是对剩余收益估值理论的实践应用，文章中重点研究了股票内在价值与其未来收益的动态关系。在第三章研究结论的基础上，我们运用新的剩余收益模型计算出样本股票理论价值，并以价值-价格比（V/P）作为分组依据，研究了股票内在价值与其未来7年期的累计收益间的作用关系和影响持续期。研究结果发现：V/P比值高的股票分组相对比值低的股票分组其未来累计均值收益更高，且其可以对价值投资者发挥指导作用的期限大概在半年期到六年期之间。另外，文章进一步研究了资本支出、企业自由现金流对股票未来收益的影响作用，结论表明：每股资本支出越高（低）、每股企业自由现金流越低（高），则公司股票未来累计收益会更高（低），且每股资本支出对长期累计收益的影响更明显，而每股企业自由现金流在短期累计收益的表现中作用更强。第五部分是对全文的总结与展望。这部分我们对全文的研究内容和结论进行了系统的概括，并对本文研究中所存在的不足之处作了说明，最后文章结合市场的发展趋势，对剩余收益理论未来的研究方向做出了展望。