20世纪90年代末,中国成为WTO一员,进一步打开对外开放的大门,21世纪初,迎来了中概股赴美上市的浪潮。2010年,以搜房、当当、优酷等为代表赴美IPO的中国公司多达40家,成为赴美IPO数目最多的一年。而最近几年在美国进行IPO的中国企业不断的选择私有化回归,研究这些公司在美上市后选择私有化背后的原因以及其回归国内资本市场的路径,不仅可以对国内未上市企业关于如何选择上市板块有所启示,还可以对已在美上市企业提出一些关于怎样适应海外资本市场、处理好与海外投资者之间的关系、防范被做空的风险以及回归国内资本市场渠道选择的建议,同时有助于完善我国证券市场监管政策。本文以美国上市公司——博纳影业集团股份有限公司(以下简称“博纳影业”)作为研究对象,以博纳影业私有化回归案例为主要研究内容,详细描述博纳影业退市的前后过程,结合我国近年来中概股私有化的背景、私有化动因和企业战略等理论知识,深入探究博纳影业私有化的原因,选用对比分析法、定性分析法、定量分析法等研究方法,对博纳影业选择私有化的原因进行详细分析。然后对博纳影业私有化后选择回归A股的路径做了对比分析,主要对比了借壳上市、IPO整体上市以及分拆上市这三种目前比较主流的方式。最后研究发现,股价被低估是博纳影业从美国退市的主要原因,而战略、成本、做空则是促使博纳影业退市的比较重要的次要原因,另外,虽然借壳上市是目前大多数企业选择的方式,但是本文认为博纳影业并不适合该方式,而IPO整体上市才是博纳影业最适合的路径。