在“双碳”背景下,如何利用碳市场实现减排目标至关重要。由于碳市场与能源市场、尤其是煤炭市场联系紧密,碳市场与煤炭市场之间可能存在一定程度的相关性和风险溢出效应。同时,当前国家大力发展新能源以优化能源消费结构和降低碳排放量,也加强了碳市场、新能源股票市场和煤炭市场间的关联和风险传染。当前经济环境下,“黑天鹅”事件对区域经济乃至全球经济将产生巨大冲击,极端风险可能在多个市场间传染,造成巨大的损失。为降低“黑天鹅”事件对经济的影响,需要准确把握碳市场、煤炭市场和新能源股票市场间的极端风险溢出情况。因此,本文以较前沿的方法来研究三个市场间的极端风险溢出效应。本文从现实需求出发,围绕我国碳市场、煤炭市场和新能源股票市场间的极端风险溢出效应展开研究:首先,分析了金融市场间的风险传染理论,并从企业价值路径、投资者预期路径、政府政策路径三个角度分析碳市场、煤炭市场和新能源股票市场间的风险溢出机理;其次,分析了碳市场、煤炭市场、新能源股票市场的发展现状;再次,介绍了适用于刻画多个市场间风险溢出效应的向量自回归分位数模型（VAR for Va R）和分位数脉冲响应函数（QIRF）模型的原理;最后,使用深圳碳价、国证新能源指数和动力煤期货收盘价三个变量研究了碳市场、煤炭市场和新能源股票市场间的极端风险溢出效应。基于向量自回归分位数模型的实证结果表明:碳市场的极端风险会影响煤炭市场,煤炭市场的极端风险也会影响碳市场;碳市场的极端风险会影响新能源股票市场,新能源股票市场的极端风险也会影响碳市场;煤炭市场的极端风险和新能源股票市场的极端风险不能相互影响。基于分位数脉冲响应函数的结果表明,煤炭市场和新能源市场都不能在短时间内快速吸收来自碳市场带来的极端风险。基于研究结果本文提出以下三点建议:第一,国家应充分利用碳市场对煤炭市场的影响,降低煤炭消费在我国能源消费中的比重;第二,国家应充分利用碳市场对新能源股票市场的影响,促进我国新能源股票市场的发展;第三,加强我国各碳市场之间的联动发展,并完善全国碳市场的交易机制;第四,投资者应合理分配在碳市场、煤炭市场和新能源股票市场上的投资,提高投资收益。