分级基金是一类在中国新兴崛起的结构化产品,通过对基金收益分配的安排,将基金份额分成预期收益与风险不同的两类份额。本文主要研究的是如何对这类基金的两类份额进行定价,通过观察发现,分级基金的每一类份额都可以分解成看涨期权,看跌期权和无风险债券,于是我们可以用期权定价理论来解决这类问题。我们首先采用数字期权模型来定价。数字期权模型的成立是在许多严苛的假设前提下的,其中有一个是不变的波动率,而实际情况却并是不这样。为了解决这一问题,我们又采用了汉森模型,这是一个随机波动率的模型,来此进行定价。国内没有合适的金融产品可以用来校准汉森模型的参数,所以我们采用了基于金融时报中国25指数的期权来校准参数。我们发现,两者得出的结果和实际市场价格有着些许差距,这也许是由以下这些原因造成的:校准参数的过程,模型的准确性,封闭式基金折价以及市场的不有效性。