由于日趋激烈的市场竞争，企业陷入财务困境的事件已屡见不鲜。投资是财务困境企业增加收益、摆脱困境的重要手段，然而，随着国内固定资产投资持续高位增长，微观层面的企业也频繁出现投资过度现象，财务困境企业在诸多因素的影响下是否也会进行过度投资呢?目前，单独研究财务困境企业过度投资行为的文献并不多，基于此，本文以2000-2012年间深沪两所被特别处理的上市公司为样本，研究了我国财务困境下上市公司的过度投资行为。文章首先在文献梳理和理论分析的基础上，构建了预算软约束影响企业过度投资行为的理论分析框架，并提出了相关假设；然后利用实证分析来对财务困境企业的过度投资行为进行判别，并探讨了产权性质对财务困境企业过度投资行为的影响，以及这种影响是否源于财务困境下国有企业获得了更多的银行贷款。最后，本文得出如下结论：①我国上市公司在财务困境下存在着过度投资行为；②产权性质通过影响预算软约束强弱程度对财务困境企业的过度投资行为造成了影响，相比民营企业，国有企业的过度投资行为更加明显；③财务困境下国有企业更为强烈的过度投资行为源于获得了比民营企业更多的银行贷款；④财务困境下上市公司的过度投资行为降低了企业绩效，不利于公司摆脱财务困境。鉴于以上的实证分析及得出的结论，本文还给出了相应的可行性建议，并且对于今后的研究做出展望。