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资产负债相关性是衡量商业银行资产负债管理水平高低的指标,较高的资产负债相关性,意味着银行资产业务对其负债业务的依赖程度较大,反之,较低的资产负债相关性,则说明银行负债业务对其资产业务的影响较小。因此,对商业银行资产负债相关性及其影响的研究,是探索其资产负债经营与管理模式的重要渠道。良好的资产负债相关性不仅有助于商业银行进行合理的投融资决策,提升其资产负债运作效率,而且有助于扩大商业银行风险与收益权衡空间,从而降低利率风险与流动性风险。商业银行的存贷款业务是其重要资产负债业务。理论上,银行贷款增速与存款增速一般具有较强的相关性,两者需要保持稳定的结构且多数情况下保持同方向变动。但已有数据表明,自2013年以来,我国商业银行存款与贷款缺口持续拉大,出现贷款平稳而存款下滑的现象:2014年地方政府融资平台发债受限影响存款派生;货币基金的迅速兴起及其对银行同业存单的需求使存款规模被动收缩,存款增速下降;由于货币基金导致存款分流,2010年后银行开始大力发展理财业务,2013年末理财产品规模超过10万亿,与之相对应的便是存款同比增速不断下滑。所以,自2013年后两者走势出现背离,贷款增速基本保持平稳,而存款增速不断下滑,资产负债相关性明显下降。贷款与存款增长背离实质上源于银行与非银的同业与表外理财业务,即本文所定义的影子银行业务。也就是说,影子银行业务的迅速发展,改变了商业银行业务的经营模式,依靠发行理财产品,拓宽了银行资金来源渠道,极大地降低了银行资产业务对其负债的依赖程度,提升了商业银行资产负债运作效率。从现有关于影子银行影响的研究来看,学者们更多关注的是影子银行的风险及其负面影响,对影子银行带来的商业银行资产负债经营模式的改变,以及这种改变对商业银行资产负债相关性所产生的正向影响关注较少。本文主要围绕两个内容开展分析,一是对2007-2018年间我国商业银行资产负债相关性的变化进行分析,二是探究商业银行影子银行业务对其资产负债相关性产生的影响。本文共分为五个部分:第一部分主要介绍本文的研究背景和意义,研究内容和方法、创新与不足,并对有关资产负债相关性、影子银行业务的相关文献进行了梳理;第二部分分析银行资产负债管理的内涵与当前所面临的新形势,给出资产负债相关性的定义、分析影响商业银行资产负债相关性的因素,按照Memmel和Schertler的方法设定三个衡量资产负债相关性的指标;第三部分是对影子银行相关理论进行梳理,首先给出影子银行定义、阐述商业银行影子银行业务的具体运作模式、特点、产生动因,并针对商业银行影子银行业务对其资产负债相关性的影响进行理论分析。第四部分选取2007-2018年我国商业银行资产负债表有关数据,首先分析资产负债结构,分组观察影子银行业务使用的高与低下资产负债相关性的特征,并对资产负债相关性结果及变化原因进行解释;然后运用VAR模型检验商业银行影子银行业务对其资产负债相关性的影响。最后一部分为结论与研究展望,并结合实际提出政策建议。本文得出以下结论:(1)我国商业银行资产负债相关性在2007-2018年呈阶段性波动,特别是2012年后,影子银行迅速扩张,银行资产负债相关性不断下降,同时中小银行的资产负债相关性小于大型行,说明中小行对资产和负债的运用更加灵活;(2)与传统负债业务使资产负债相关性增强相比,商业银行从事影子银行业务可以降低资产负债相关性,且中小行资产负债相关性受到影子银行业务的影响大于大型行;(3)从影子银行业务结构对资产负债相关性的影响看,同业负债和表外业务是资产负债相关性变动的原因,同业资产、同业负债与表外业务短期内均会降低银行资产负债相关性,同时同业负债对资产负债相关性的贡献度最大。本文的研究意义在于,目前针对影子银行的研究更多关注风险冲击,对资产负债相关性的研究多集中于分析其变化特征,本文从微观角度研究影子银行业务对资产负债相关性的影响,可为商业银行进行资产负债管理及从事影子银行业务提供建议:(1)建立系统资产负债管理部门,构建科学指标体系;(2)完善主动负债机制,做好资产负债表平衡与匹配;(3)商业银行应加强银行自身内部控制,有效发挥影子银行积极作用。