【摘 要】
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2016年6月25日,平安信托以每股29.5美元的价格取得汽车之家47.5%股份从而获得汽车之家的绝对控制权。代替澳洲电讯一跃成为汽车之家第一大股东,然而,在大股东中国平安在入主汽车之家的短短几日之后,一场关于汽车之家控制权的争夺战渐渐拉开了序幕。企业管理层同野蛮人资本方的利益矛盾冲突事件又一次爆发,再一次引发了关于控制权争夺与公司治理的思考和探索。本文采取案例分析的方法,以汽车之家与中国平安的控
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2016年6月25日,平安信托以每股29.5美元的价格取得汽车之家47.5%股份从而获得汽车之家的绝对控制权。代替澳洲电讯一跃成为汽车之家第一大股东,然而,在大股东中国平安在入主汽车之家的短短几日之后,一场关于汽车之家控制权的争夺战渐渐拉开了序幕。企业管理层同野蛮人资本方的利益矛盾冲突事件又一次爆发,再一次引发了关于控制权争夺与公司治理的思考和探索。本文采取案例分析的方法,以汽车之家与中国平安的控制权争夺为研究对象,在回顾相关文献的基础上,通过对控制权争夺的动因、过程和结果的描述和分析,明确平安信投
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现金分红是上市公司最普遍的股利分配方式,持续?稳定的现金股利发放能为公司长期稳定的发展创造有利条件机遇。现金股利的分配是各上市公司财务活动的主要内容之一,对公司的经营与管理起着举足轻重的作用,合理的现金股利发放不仅能够提高公司的治理效应,也有益于公司价值的提升,所以公司治理与现金股利政策连续性有着不可分割的联系,由此,公司股利一直是学者们研究的重点。近年来尽管国家对房地产行业相关政策有所调整,房地
软件产业作为典型的知识经济产业,同以往的工业经济产业相比有很大的不同,未来一段时间有可能继续保持长期稳定高速增长。中国政府推行的信息化建设已造就了国内计算机硬件市场的高速发展,也打造了潜在的软件市场。随着政府不断出台的对软件行业的优惠政策,给予软件行业高速发展的机会。在软件行业结构中,应用软件始终保持着较高的比例,特别是金融行业软件一直处于行业应用的最前沿,而金融行业本身也是IT应用最为深入的行业
宋代是我国古代的灾害高发期之一。其中宋神宗赵顼在位的熙丰年间(1068-1085)灾害频发,种类繁多,百姓流离失所,困苦不堪。荒政随着灾荒的产生而产生,即国家通过颁布救荒法令、实施救灾政策等方式以降低灾害带来的损失。熙丰年间水灾、旱灾发生次数多,造成了巨大损失,北宋诸多士大夫、官员在救灾上多有建树,建言献策,这体现在当时众多荒政文书之中。为治理水灾,朝廷采取了直接赈济灾民、减免延迟税赋和召募饥民为
自欧债危机后,中东欧国家的投资环境发生了极大改变,迫切需要从国外特别是寻求中国企业和资本的扶持,其中近年中欧经贸合作的新突出点就来自中东欧国家间合作。本文在中国与中东欧经贸关系进入新阶段的背景下,对中国在中东欧国家的投资进行研究,并对投资过程中遇到的机遇与风险结合实证检验进行了分析,给出政府、行业、企业战略与选择方面的决策建议。文章首先通过对中东欧经济发展及投资现状的分析,结合“一带一路”背景环境
语言作为人类经济活动中不可缺少的工具,是重要的沟通媒介,也是一种基础的社会制度。制度经济学者认为,语言作为重要的非正式制度会对经济活动产生重要影响,然而国内关于语言与公司行为的研究尚比较缺乏。本文以2000至2012年中国上市公司并购事件(非关联)为样本,检验了收购方管理层与目标方的语言距离对并购绩效的影响,以此探讨语言对并购活动可能产生的影响。研究发现,在控制了地理因素、高管个人特征以及并购交易
本文以中国上市公司并购非上市公司为样本,基于收购方CEO个人背景特征研究视角,考察其行业经验与收购方股东财富之间的关系。行业经验作为个人经历重要一部分,会对CEO的偏好与选择等各方面产生潜移默化的影响,直接影响个人的投资决策。收购方CEO拥有目标方行业经验,一方面代表了其更了解该行业的公司,能够更合理的评估目标方的真实价值,减少公司之间的信息不对称,提升股东财富。另一方面,收购方CEO拥有的行业经
虽然较多国内外学者研究认为并购一般发生在价值较高和价值较低的企业之间(即“高买低(high buy low)”),但Rhodes&Robinson(2008)[1]通过考察并购企业双方的相对价值比率——账面市值比率(B/M)发现,在较多的并购事件中,并购双方企业的B/M差异较小,因此他们认为并购多发生在B/M差异较小的企业间,即存在“相似并购(like buy like)”情况。基于此,本文从并购
改革开放以来,国家大力发展对外直接投资,积极实行“走出去”战略,对外直接投资异常活跃。而作为其中重要投资方式之一的跨国并购,不仅其规模在不断增加,并购数量也在逐年增长。2010至2015年,海外并购数量从57件增加到222件,年均增长率为25.4%,海外并购规模从594.9亿元增加到1936.9亿元,年均增长率为21.7%。与此同时,我国的技术创新也取得令人骄傲的“成绩”,2010至2015年,我
成功的并购能够扩大企业的规模,节约交易成本,获得协同效应,是企业提升企业的经营业绩、实现经营目标的重要方式。而主并公司要想成功实施并购,必须要在较短的时间内支付一笔数额较大的资金,因此,并购融资是必须要考虑的重要问题。不同的并购融资方式会对主并公司的资本结构以及未来的经营和财务安排带来不同的影响,也会向外界传递出不同的信号。那么,并购融资方式对于并购绩效,具体会产生什么样的影响呢?在我国进行经济转
纵向并购是发生并购的两家或者多家公司在同一产业链上的一种并购类型,可分为前向并购(更接近供应商和原材料)和后向并购(更接近销售商和客户)。影响企业发生并购的原因有很多,国内外学者对并购的动因已经进行多方面的研究。结合我国的经济大环境来看,近年来企业纵向并购不断深入,其已经逐步成为中国目前最重要的并购类型之一。我国企业进行纵向并购的主要目的为节约交易费用、稳定要素资源以及控制终端销售渠道。然而,客户