钢铁行业作为我国支柱产业,一直以来在国民经济发展中发挥着不可磨灭的作用,然而2011年后受宏观经济环境和自身发展模式的影响,钢铁行业普遍效益下滑、杠杆率不断飙升。为解决高杠杆对企业发展的影响,中央于2015年末在供给侧改革中提出了“去杠杆”的目标和任务。在经历了去杠杆元年和深化之年后,钢铁行业杠杆率整体上有所下降,但高杠杆问题仍然比较突出,甚至个别企业再次出现杠杆率上升的现象,整体距离行业平均负债水平控制在60%以下的目标还有很大的努力空间。为巩固前期去杠杆成果,国家发改委再次印发《2019年降低企业杠杆率工作要点》的通知,要求企业不遗余力降低杠杆率,化解财务风险。钢铁企业在已有去杠杆效果的基础上再接再厉降低杆杆率、化解债务风险,对其提质增效、实现可持续发展具有重要意义。因此,钢铁企业如何积极稳妥降低杠杆率,如何合理利用杠杆作用将财务风险与收益水平控制在合理比例成为当前亟待解决的问题。本文运用归纳和案例分析相结合的方法,梳理了国内外有关供给侧改革、去杠杆和钢铁企业去杠杆的相关文献,以我国特大型钢铁企业——河钢股份为研究对象,总结其去杠杆的策略,根据年报数据和公开资料,分析公司去杠杆的初步效果、探究效果不理想的原因,并提出改进建议。研究发现:河钢股份实施去杠杆的有力措施较少,去杠杆时间相对迟缓,2018年发行80亿元可续期债券、2019年拟配股募资80亿元尚未落地,在此之前无针对性措施,由此导致公司去杠杆的初步效果不理想,具体表现为存量债务规模依然很大,杠杆率优化幅度不及其他企业,资本结构不合理的现象没有得到本质改进,盈利能力和偿债能力虽有提高但落后于行业均值。进一步分析,公司去杠杆效果不理想的原因除了去杠杆策略相对单一外,原有政策和经济环境影响、企业自身盈利能力和管理水平有待进一步提高、融资渠道单一、行业特性及公司过度投资等因素也使得河钢股份杠杆率累积,短时间内难以快速降低。针对上述结论,本文认为供给侧改革下钢铁企业去杠杆可灵活运用各种策略,从多方面入手、内外兼修降低杠杆率。结合公司具体情况,提出以下建议:(1)着力控制产能,夯实去杠杆的基础;(2)深化转型升级战略、落实降本增效举措、运用互联网营销手段从根本上增强企业内生性发展动力,提高盈利能力,降低杠杆水平;(3)有效运用市场化债转股、资产证券化等新型金融工具协同降低杠杆率;(4)扩大融资渠道,加大权益类融资力度;(5)充分利用兼并重组整合行业资源,提高竞争力以降低杠杆水平。目前来说,债转股是河钢股份去杠杆最直接有效的途径,但从长远发展来看,深化产业转型升级、积极实施兼并重组才是解决高杠杆问题的良策。