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当前,对于资本市场主导型的融资制度和银行主导型融资制度到底哪一种能够更好地促进经济增长,优化资源配置的问题,中外经济学者们做了大量的研究,但是一直没有得出一个明确一致意见。本世纪60年代以来,有大量的经济学家对此问题进行了研究和分析,提出了很多理论,并且运用实证分析的方法进行了检验。最终结果,理论界普遍分成了四大派别,即银行主导论、市场主导论、金融服务论和法律主导论,有关哪一种制度更好的问题便成为一个众说纷纭的问题。
本文旨在对有关融资制度与经济增长之间关系的各种理论进行综合和评论的同时,运用国别比较、定性比较和实证模型的研究方法来具体说明到底是银行主导型的融资制度还是资本市场主导型融资制度能够更有效地促进经济增长、减少交易成本、降低风险、优化资源配置。由于对此问题的争论已经不仅仅是一个学术问题,而是涉及到我国如何更好地进行金融体制改革、我国如何融入世界性的金融浪潮之中,创造或者说选择一条适合我国国情的金融体系改革和发展之路的问题。因此,对此问题的研究具有较强的现实意义。
目前,中国市场化改革已进入一个新的阶段,这要求金融系统相应地进一步演变需要进一步认识市场的本质和政府的作用。经过20多年的改革,中国金融系统已发生了巨大的演变,这一演变是对原有政府主导型金融系统的一种改革或改造,实际上目前的中国金融系统呈现出政府一一混合主导型模式的特征,今后我国应向银行——资本市场混合主导型的模式上进行深化演进。