房地产投资具有保值和增值性强的特点,长期以来与黄金和股票被列称为世界三大投资热点,自改革开放以来,我国的居民房地产产品需求增加,促使房地产市场得到了大量的投资开发,进而带动各行业的投资及拉动经济增长,房地产行业逐步成为我国实现经济平稳快速发展的重要支柱。但房地产投资是一个资金密集型行业,项目开发过程中会存在一个较长资金垫付期,伴随着世界范围内经济不景气及金融危机冲击的惨痛教训,我国正在不断完善房地产行业的金融监管体系,监管措施更加多样化。房地产投资的高增值性引来行业内的巨大竞争,如何能在现阶段高风险、高竞争的环境中脱颖而出,谋求企业的生存和发展之道是房地产企业的重要课题。而充足的资金及合理有效的融资方式无疑能帮助企业打破困境,可以弥补房地产项目开发建设中的资金缺口,减少企业的经营风险,最终帮助企业实现利润最大化的目标。撰写本文的灵感来自于对房地产企业在当前经济环境下如何生存、发展的思考,希望通过一定的方法将融资方式的适用性进行量化,找出合理的融资方式帮助房地产企业走出融资困境。本文的分析方法是模糊综合评价法,选取房地产企业比较认可的几种融资方式作为分析与评价对象,包括银行贷款、信托融资、上市融资、租赁融资、债券融资。根据房地产融资实务操作经验,选取房地产企业融资时必须考虑的四项因素作为评价对象的评价因素,包括可行性(政策限制)、融资成本、融资规模(资产抵押率)、灵活性(贷款效率、使用限制),再根据各因素的指标权重及隶属度关系,综合评价后得出矩阵模型,经过数学运算从而得出五种融资方式的隶属度指标。评价因素的权重矢量来自于经验数据(专家评价打分),隶属度的确定通过对企业性质(国有与非国有)、资产规模、企业商誉、盈利能力四个方面加以模糊综合评价得出。对于评价因素的权重与隶属度的确定需要评价者必须具有一定的房地产融资经验和对相关数据的分析辨别能力,才能推算出较为客观、准确的数据。本文的研究意义是通过分析近两年的房地产资本市场数据,再结合近两年的房地产市场宏观政策,得出五种融资方式的评价矢量,帮助决策者快速确定融资方式,这对当前经济环境下房地产企业的融资有一定的指导意义,对信贷政策调整后的房地产筹资活动也有一定的借鉴价值。全文由四个部分构成。本文第一部分为绪论,介绍了资金在房地产项目开发建设中的重要性,以及现阶段房地产行业面临的严峻形势,阐述了房地产资本市场现状,简要介绍了模糊综合评价法,并对国内外相关文献资料进行了梳理;第二部分讨论了文章的理论基础,重点介绍了模糊综合理论的决策模型;第三部分主要对当前经济环境下的信贷政策及五种融资方式的介绍及分析。并在此基础上,运用模糊综合评价法得出五种融资方式的评价矢量进行综合评价,并结合案例进行了对照分析;最后部分是研究结论、论文创新情况及论文存在的不足。