关于企业融资约束问题的研究一直是学术界的热点之一,著名的MM理论认为企业获取内部资金和外部资金的成本是相同的,企业的投资决策不会受到融资问题的影响。然而实际的金融市场不是有效的,金融摩擦的存在造成企业使用外部资金的成本远远高于内部资金,导致融资约束,进而错过最佳投资时机。因此,研究我国企业所处的金融环境对其投融资的影响具有一定的现实意义。在综合分析文献的基础上,本文采取不同于以往研究的视角和方法,选取上市公司2006-2013年数据为样本,运用动态系统GMM估计方法,实证检验金融发展对企业投融资的影响,并针对企业融资难的问题提出相关政策建议。首先,结合我国金融发展的制度背景和环境水平,对各地区的金融发展水平进行数据分析。其次,将样本企业按照属性分类,深入进行分析,分类主要标准是依据企业的成长阶段及其所处的行业属性。最后,对于如何改善金融环境,缓解企业外部融资约束,促进企业发展提出了政策性的建议。本文的主要结论如下:(1)对于我国上市公司而言,融资约束问题普遍存在。并且企业所在地区的金融发展程度与其所受的融资约束成反比,但对企业的投资起到促进作用;(2)上市公司面临的融资约束随着企业所在地区金融发展水平的提高得到了缓解,对于相对落后地区的企业,这种缓解效应更大;(3)不同行业性质的公司面临不同程度的融资约束,技术密集型企业面临的融资约束最小,资本密集型次之,劳动密集型企业最大。劳动密集型企业的融资约束得到的缓解效应更大;(4)处于生命周期不同阶段的企业具备不同的特征和状态,所面临的融资约束也会有所不同。