在当今社会,期货市场己成为金融市场不可或缺的一部分,对一l国民经济的发展有着很重要的影响。在2000年时,萨默斯在美国的期货行业年会上发表演讲,他指出：“美国经济在过去的10年成功发展过程中,期货发挥了关键作用”。在经济越来越显示出全球化的今天,我国作为一个新的经济大l,并且正努力成为一个经济强国,中国期货市场的健康发展是必不可少的。曾经获得诺贝尔奖的著名经济学家米勒认为期货市场是真正的市场经济体系必不可少的一部分。期货市场中风险控制的最重要环节就是保证金制度,它被称作为防范期货市场风险的“第一道门槛”,在有效的市场风险控制中拥有举足轻重的地位。它是维持期货市场正常运行的根本制度之一,期货市场的健全来自于保证金制度。而期货价格的波动体现了期货市场的风险,通过期货价格的波动性洞察期货价格形成的机理和市场运行的基本规律,从而有利于实际交易者建立适当的交易策略和风险管理指标。期货保证金水平与价格波动之间的动态关系能够为交易者提供金融市场的信息,帮助交易者了解市场的信息传递,从而更好的进行投资决策。作为一个新兴的期货市场,我国期货市场跟其他成熟的市场相比仍有很大差距,在我国全面开放金融市场和陆续推出多种金融衍生工具的情况下,研究和总结我国期货市场的波动性特征、保证金变化及两者之间的关系,可以对加强和改善我国期货市场的发展现状,推动我国期货市场的正常运营提供帮助,为我国金融衍生品市场的健康发展提供借鉴。本文针对近年来我国的期货价格波动幅度较大这一现实,首先对期货价格波动的特性进行相关的实证研究,将Poisson跳-扩散模型引入到对价格波动的研究当中,从而进一步将价格波动分解为正常价格波动和异常价格波动,利用极大似然估计的方法求出两种价格波动在保证金变化前后的差异。然后,根据我国期货市场的价格波动特征,构建了保证金水平变化与期货价格波动性之间关系的回归方程,深入分析了我国期货市场的保证金水平变化和期货价格货波动性之间的关系。通过实证分析,我们得到：Poisson跳-扩散模型适用于期货价格波动问题的研究当中,期货保证金变动与市场波动之间存在着不显著的负相关性,因而,虽然通过调高期货保证金的收取数量(比例),可以改变交易者的交易成本,而且可以改变期货交易的资金杠杆效应,引导交易者增加或减少持仓,防范过度投机,但无法长期有效降低期货价格的波动。在我国期货市场上,期货保证金制度不适合用作为抑制价格波动的政策工具,而只能作为预防客户违约的机制。总之,本文针对我国期货市场保证金水平变化和价格波动的实际情况,从理论与实证相结合的角度对我国期货市场保证金水平变动与其价格波动性进行了深入地研究,这无疑对期货市场的监管部门和众多的期货交易者来说,都有非常积极的理论意义与现实价值。