随着资本市场中并购业务整体规模和数量的逐年提升,由并购所形成的巨额商誉也逐渐纳入政府部门重点关注范围之中。大量高溢价并购后形成了高额商誉,而商誉账面价值的突增也为企业带来潜在隐患,使得几年后的资本市场上商誉暴雷的现象频频发生。截止2022年,我国4753家上市公司中发生商誉减值公司数量已超过800家,减值损失金额合计1631.25亿元,上市公司商誉进行大额减值不仅对资本市场长期平稳运行造成不利影响,同时也会对中小股东权益带来严重损害,所以对商誉减值风险进行研究并寻找适合的风险控制方法十分必要。COSO委员会于2017年颁布了最新的企业风险管理框架即ERM框架,COSO—ERM框架作为企业全面风险管理的指导性框架,强调将风险管理嵌入到企业管理业务活动之中,以满足对更高战略目标达成的需求,其作为一种全新的风险管理视角,也为管理层提供了一份重要的风险识别与应对方案。因此,本文以案例研究的方式,选取高伟达作为研究对象,将COSO—ERM框架作为研究的理论基础,以此对商誉减值风险进行研究并基于该框架提出相应的风险防范对策。全文共由六个部分构成:第一部分,主要对商誉减值风险相关背景和研究方法进行介绍,并阐述本文技术路线;第二部分,主要对商誉减值风险相关概念进行界定,并介绍研究中所涉及的相关理论,为研究提供理论基础;第三部分,分析国内A股市场并购与商誉减值风险现状,主要从并购金额和数量、并购行业分布、并购商誉形成和减值金额三方面的统计数据进行说明,并对目前A股市场商誉减值风险成因进行分类,最后总结我国企业商誉减值风险带来的一定经济后果;第四部分,选择以高伟达系列并购作为商誉减值风险案例,在介绍案例基本并购信息后,对高伟达商誉减值进行风险识别,然后从COSO—ERM框架视角的五个方面对高伟达商誉减值风险的系列成因进行研究。第五部分,基于COSO—ERM框架要素对企业商誉减值风险防范提出针对性建议;最后一部分,对研究结论进行总结,并提出研究中尚存不足与未来研究展望。本文结合资本市场动态,选择以高伟达系列并购作为案例对象。基于短期市场反映和绩效方面表现进行风险识别,发现高伟达整体的商誉减值风险处在较高水平范围,根据COSO—ERM框架对高伟达商誉减值风险成因进行研究,发现高伟达商誉减值风险由多方面因素共同导致:在公司治理与文化层面,存在未设置专职的风控部门及管理层过度自信风险;在战略与目标设定层面,存在多元化战略扩张速度过快和连续并购推高账面商誉的风险;在风险执行层面,存在估值溢价过高、业绩承诺过度、商誉减值时间不当风险;在审查与纠正层面,存在后续补偿设置不合理和第三方机构监督不利风险;在信息、沟通和报告层面,存在商誉信息披露内容不完善和缺乏风险沟通渠道风险。最后,本文根据分析结果对案例企业提出相关商誉减值风险防范对策,以期为企业商誉风险防范提供新的思路,也望能够丰富COSO—ERM框架在实际应用方面的研究。