“三农”问题长久以来都是我国党和国家工作的重心之一。2019年2月19日,我国的第十六个指导“三农”工作的中央一号文件发布,提出坚持农业农村优先发展总方针。要解决三农问题,农村经济的发展是关键,而农村经济发展的核心在于农村金融,所以农村金融市场的稳定直接关乎于农村经济发展乃至我国全国的经济发展,一直以来都受到党和国家的高度重视。农村信用社以及由农村信用社转型而来的农村商业银行一直都是县域农村金融市场上最重要的供给主体,承担着向农村地区提供金融服务的责任,在我国金融系统中有着不可或缺的作用,所以维护农村商业银行稳定性的重要性不言而喻。市场竞争是影响农村商业银行稳定性的极其重要的因素,但它对农村商业银行的稳定性有着积极还是消极的影响,学者们也还在持续研究当中。我国的农村金融市场在2005年之前处于农村信用社寡头垄断农村金融市场的局面,存在着农村金融机构设立门槛高、数量少、金融供给不足和金融市场竞争不充分等问题。为了解决以上问题,国家在2006年进行了新一轮的农村金融市场改革,降低了农村金融市场的准入门槛。随着各种资本进入以及各类新型农村金融机构设立,当前我国的农村金融市场已形成多种性质金融相结合,各种金融机构并存的多元竞争局面。2006年旨在提高农村金融市场竞争程度的改革已经过去了十多年,改革的效果以及对农村商业银行稳定性的影响,有待学者们深入研究并予以揭示。本文选取江苏省38个县（市）的38家农村商业银行2006年至2015年的数据,运用面板回归模型,选用基于微观角度的Lerner指数衡量县域农村商业银行的市场势力以反映县域农村金融市场的竞争程度,选用Z-SCORE衡量县域农村商业银行的总体稳定性,同时也选取了农村商业银行的不良贷款率NPL、资产收益率ROA和资产收益率标准差σROA,多维度地衡量农村商业银行的稳定性,并选取农村商业银行自身特征和宏观经济要素的变量作为控制变量,对2006年农村金融市场改革后江苏省县域农村金融市场竞争程度与农村商业银行稳定性的关系进行检验。主要结论有:Lerner指数与Z-SCORE呈倒U型的关系,其拐点为0.2117,表明县域农村金融市场的竞争程度与农村商业银行总体稳定性存在倒U型的关系,随着市场竞争程度的不断提高,县域农村商业银行的总体稳定性先上升后下降;苏南和苏北地区的县域农村金融市场的竞争程度与农村商业银行的总体稳定性符合倒U型的关系,苏中地区的县域农村金融市场的竞争程度与农村商业银行的总体稳定性则符合竞争促进稳定的正相关关系;Lerner指数与不良贷款率呈倒U型的关系,其拐点为0.1071,表明农村金融市场的竞争程度与农村商业银行信用风险呈倒U型的关系,随着市场竞争程度的不断提高,农村商业银行面临的信用风险先上升后下降,说明在高度竞争的市场中农村商业银行才呈现出“风险转移效应”;农村金融市场的竞争程度与农村商业银行的资产收益率ROA呈负相关的线性关系,市场竞争程度的加剧会降低农村商业银行的经营绩效;Lerner指数与资产收益率标准差σROA呈倒U型的关系,其拐点为0.1928,表明农村金融市场的竞争程度与农村商业银行的盈利水平波动性呈U型的关系,随着市场竞争程度的不断提高,农村商业银行的盈利水平波动性先下降后上升。在控制变量中,农村商业银行的资产规模与总体稳定性呈显著正相关,农村商业银行资产规模越大,其稳定性越高;权益资产比与总体稳定性呈显著正相关,权益占资产的比例越高,其稳定性越高;县域的第一产业占比与总体稳定性呈显著负相关,县域的第一产业增加值占该县域的地区生产总值的比例越高,市场的稳定性越低。最后针对实证研究的结果提出相应的建议:一是要加强对市场准入标准的监管;二是加强对农村商业银行资本充足率的监管;三是农村商业银行应该通过多元化和差异化经营提高自身竞争能力和经营绩效;四是农村商业银行应加强培养高素质人才。