中国的房地产业自进入二十一世纪以后进入了高速发展的时期,它与中国的许多领域有很强的相关性,比如机械、建材、化工、钢铁、金融等各种事关国计民生的行业。这一行业的巨大影响力,使得国民经济的发展始终受到房地产业发展的深远影响,它现在已经发展成为我国的支柱性国民经济产业之一。然而随着房地产这一行业的迅猛发展,随之产生的问题也不可忽视。我国的房地产行业这几年来在全球经济一体化的背景下,受到了比较明显的冲击。2017年,房地产行业迎来史上最为严苛的调控环境,房价涨幅较2016年明显下降;2018年,房地产行业定调“房住不炒”。同时,房地产行业在筹资方面的特性决定了高杠杆、高负债成为了中国房地产行业的基本财务特征。不仅如此,房地产企业近些年来的高库存情况导致市场的供应效率大大降低。外部房地产政策、国家对房地产企业控制的不断加强以及房地产市场格局的大幅度调整,使得房地产企业的处境更加艰难,财务风险也随之急剧增加。在内外矛盾的大背景下,我国房地产行业正面临着前所未有的财务危机。因此,房地产企业的财务分析与应对,也就日益成为理论研究和实践工作者们关注的焦点。基于这样的社会背景现状,笔者将S房地产公司确定为本文的分析目标,对这一具有典型性的案例加以探究。S房地产企业是一家非常具有代表性的企业,其具有的一些财务特征,如高杠杆、高资产负债率、资金回收慢、现金流管理水平低等等,都是房地产这一行业的公司所具有的典型特征。同时,相较于融资渠道丰富的大型房地产上市集团而言,诸如S企业这样的中小型房地产公司往往面临着更高的财务杠杆和更紧张的资金困境,在大型房企不断实施规模扩张的情况下,S房地产公司的生存范围正在一寸寸地减少。因此,对S公司进行财务风险的计算和分析,将适用于我国更多的普通房地产企业,具有较高的研究意义。本文通过阅读大量相关文献,从理论与实践相结合的角度出发,总结前人对财务风险识别与防范的研究成果,采用现金流量分析、单变量模型、Z值计分模型、稳健性检验、功效系数法、层次分析法等手段和工具,对该企业的财务风险进行详细的计算和分析。在此基础上,从国家宏观政策、房地产行业环境以及房地产公司个体这三个角度,对这一行业的财务状况展开研究,最后提出如何在高杠杆环境下S房地产企业主动寻求去杠杆、去库存的做法,为降低财务风险做好充足的准备,进而对更多的房地产企业合理利用财务杠杆、充分发挥杠杆对财务的正效应提供可能的经验借鉴。