涨跌幅限制是最主要的股票市场稳定措施之一，其主要作用是抑制过度波动，稳定市场。世界上很多国家和地区的股票市场对股票交易实施涨跌幅限制，但涨跌幅限制作为一种人为干预市场的措施，有可能会干扰正常交易，导致价格行为的扭曲，学术界对于涨跌幅限制的市场效应存在着激烈的争论。各种研究之所以有着不同的结论，这与研究对象即股票市场本身的微观结构因素不同有着密切的关系。针对我国证券市场同时存在A股和B股的特殊情况，两个市场采取的涨跌幅限制措施是完全一致的，本文以同时发行A股和B股的公司的股票为研究样本，主要通过对涨跌幅限制的波动性溢出、延迟价格发现和妨碍交易三个假说进行检验，来研究涨跌幅限制对A股和B股的市场效应。 　　研究结果显示，涨幅限制对样本A股产生了波动性溢出效应，跌幅限制则不存在波动性溢出效用；涨幅限制延迟了样本A股的价格发现过程，但是另一方面也抑制了市场的过度反应，跌幅限制没有延迟A股的价格发现过程；涨幅限制影响了样本A股的流动性，跌幅限制没有影响样本A股的流动性。对样本B股的研究发现，无论是涨幅限制还是跌幅限制，这三个假说都不成立。