自19世纪末20世纪初发生第一次并购浪潮以来,在世界经济发展史中已经发生了五次大规模的并购浪潮。随着并购浪潮的发展,学术界对并购活动的研究越来越多,但是并购活动中仍有未被完全认知的问题——并购支付方式。并购支付是完成并购的最后一个步骤,也是最重要的一个环节,并购方式选择对并购成功至关重要。国外关于并购支付的研究已经比较成熟,但在我国的资本市场下,关于并购支付方式影响因素的研究还处于规范研究阶段,其实证研究很少,其缺乏理论和实践上的指导意义。而本文正是基于国内外研究的基础上,对影响我国上市公司并购支付方式的因素进行了深入细致的研究,对影响因素进行定性和定量的分析,希望对我国上市公司并购时支付方式的选择提供依据,对并购支付决策提供一定的指导。本文通过理论研究和实证研究相结合的方式对我国上市公司并购支付方式的影响因素进行研究。在对并购样本进行严格筛选后,通过二元logistic模型进行实证分析,得出如下结论:并购公司的规模,有形资产占总资产的比例,盈利能力,营运能力与并购支付方式呈显著的负相关关系,也就是在并购时,随着相应的指标的增加,并购时采用现金支付的可能性就越大,与现金支付方式呈显著的正相关关系。并购公司的投资能力和成长能力,并购公司与目标公司的同属管辖指标,相对交易规模与并购支付方式呈显著的负相关关系,也就是说随着这些指标的增大,并购时采用股票支付的可能性就更大,与股票支付方式呈显著的正相关关系。在研究中也发现,并购公司的现金获得能力和偿债能力,股权结构并没对并购支付方式产生显著的影响,本文对此也进行了分析和因素探讨。最后,针对实证研究结果,结合我国特殊的资本市场,对改善我国上市的并购支付方式提出了建议。