进入21世纪以来，全球经济面临的一个最突出问题便是资金短缺。对于中国这样一个正处于计划经济向市场经济转轨进程中的发展中大国来说，自身的资金积累已远远满足不了其经济高速增长的要求。为了适应经济持续快速增长的需要，我们必须努力开拓海外市场，吸引外资。其中直接到境外发行债券、股票无疑是最具吸引力的一种筹资方式。我国在这方面进行了有益的尝试。 我国在证券市场国际化的进程中，在法律监管方面做了大量的工作，也取得了有目共睹的成就。但由于我国证券市场国际化目前尚处于起步阶段，我国对证券跨国发行与交易行为的法律监管还存在诸多欠缺之处，有待在前进过程中不断地调整与完善。本文试图在我国境外证券融资的合作监管方面作一粗浅的探讨，以期为我国证券法律监管的进步作些努力。 本文共分为三章，其主要内容如下： 第一章，我国境外证券融资及其合作监管概述。本章首先对证券国际合作监管法律制度的研究起点即证券、境外证券融资、证券监管、证券国际合作监管进行了一般考察和概念界定。同时，因为证券跨国融资是个复杂而庞大的法律问题，由于能力和时间的限制，笔者仅能将研究范围限定在我国境外证券融资的合作监管方面，即本文仅对在我国注册的企业以本国货币为标明面值，向境外投资者发行并在境外证券市场发生的融资活动的合作监管法律问题作一粗浅研究，包括我国的境外债券融资、股权式融资等。同时，本章对我国境外证券融资现状作了简单回顾，包括我国境外证券融资的主要方式及意义，以便在回顾历史、了解现状的基础上谋划未来。一 第二章，跨国证券融资合作监管的经济和法律分析。本章对政府干预的一般理论进行了研究，认为政府千预的动因在于市场缺陷的存在，对市场缺陷分析的结果，不仅使我们认识到政府干预的必要性，同时也为我们科学界定政府干预的范围提供了基本思路，即政府干预的范围应当限制在市场失灵领域。其次，通过分别着重分析证券业和跨国证券融资活动的两个独有的特征，从而进一步强调了跨国证券融资合作监管的必要性。同时也说明，随着全球经济一体化进程的不断加快，跨国证券投融资呈现爆炸式快速增长，而网络技术的革命性进步，使跨国证券投融资的法律冲突、执法困境日益凸现，世界各国尤其是我国更迫切需要加强境外证券融资的国际监管合作。本章还对各国证券业监管的主要模式作了一个简略的叙述，并着重对我国的证券监管模式、历史沿革等作了较为详细的回顾和分析，以对我国境外证券融资的国际合作监管问题的研究奠定现实基础。 第三章，跨国证券融资合作监管的法律问题。本章是全文的重点部分，共分为四节。第一节，笔者从内涵和背景两个方面对证券市场的国际化作了分析，并且认为证券市场国际化是指证券市场运作的过程，在这个过程中，既有投资者的参与，也包含证券中介机构作为媒介所提供的服务，同时证券监管当局也要适应国际化的趋势调整监管策略。此外，证券币场的国际化是个双向的过程，它既有一国证券市场走向国际市场的问题;又有一世界上其他国家证券市场走进本国证券市场即开放本国的证券市场的问题。第二节，详细介绍了跨国证券融资的合作监管现状，包括相关国际组织对跨国证券融资的法律监管以及世界各国对跨国证券融资的法律监管情况，并着重介绍了美国对跨国证券融资监管的立场和实践，以利于我国的参考和 3借鉴。第三节，详细论述了跨国证券融资法律冲突问题。对于该问题的展开，笔者首先对跨国证券融资法律冲突的特质进行了一般考察，总结了跨国证券融资法律冲突的主要形式和特征，并进而捉出了证券法律冲突的解决思路。第四节，主要是立足本国境外证券融资的现状，分析了我国境外证券融资国际合作监管中的突出问题，即我国证券法的域外适用问题。本节首先分析了我国证券法规域外适用的不足和困境，而后，综合本文前面所叙述的各国跨国证券融资合作监管的做法和我国境外证券融资合作监管的现状，提出了对我国境外证券融资合作监管中法规域外适用问题如何完善方面的建议。