【摘 要】
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近年来,随着居民资产结构的不断优化,权益型资产尤其是偏股型基金逐渐被人们所认可。投资者投资偏股型基金的方式主要有两种,一次性投资与定期定额投资（定投）。基金定投相对于一次性投资有一定的优势,例如在下跌行情时不断摊低平均买入成本,降低市场下行风险;但是在上涨行情时,一次性投资的收益要好于基金定投。致使偏股型基金定投与一次性投资收益产生差异的影响因子有哪些,是值得学者去研究的。本文在阅读相关文献以及前
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近年来,随着居民资产结构的不断优化,权益型资产尤其是偏股型基金逐渐被人们所认可。投资者投资偏股型基金的方式主要有两种,一次性投资与定期定额投资（定投）。基金定投相对于一次性投资有一定的优势,例如在下跌行情时不断摊低平均买入成本,降低市场下行风险;但是在上涨行情时,一次性投资的收益要好于基金定投。致使偏股型基金定投与一次性投资收益产生差异的影响因子有哪些,是值得学者去研究的。本文在阅读相关文献以及前人研究的基础上,结合风险与收益相关性理论、有效市场理论、均值回归理论等相关理论提出假设,以偏股型基金为研究样本,选取自变量与因变量,提出研究模型,分别在不同市场行情下进行实证检验。最后进行历史回测对所得出的结论进行检验。研究结果表明:（1）负半方差系数对基金定投相对于一次性投资收益提升具有明显的正向促进作用;（2）正半方差系数对基金定投相对于一次性投资收益提升有着明显的负向抑制作用;（3）基金定投优化策略可以显著提升基金定投的收益。根据本文的实证结果及分析,主要为基金销售平台、个人投资者在基金定投策略实施时提供以下建议:（1）基金定投更加适合工薪阶层,在行情走势难以判断时,更应选择基金定投策略;（2）主动型偏股基金也是适合的定投标的;（3）建议投资者使用基金定投优化策略提升定投收益;（4）建议金融机构以定投有效利用下行风险的属性,创新相关金融产品。
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