股利政策一直是财务管理理论中很重要的研究话题，它在上市公司制定决策的过程中扮演着至关重要的角色，因此一直备受学术界的瞩目。我国的资本市场建立时间较短并且投机性强，公司在制定股利政策时具有随意性和盲目性。投资者的利益能否得到保障成为了热点研究问题。本文研究股利政策，尤其是投资者获取利益最主要的方式——现金股利对投资者的影响。本文尝试研究的问题是：哪些因素影响现金股利的发放；以及高现金股利能否从长期提高投资者的收益。研究结果将有利于上市公司制定并实施合理的股利政策、帮助投资者理性投资，促进证券市场稳健的发展。　　首先，本文对股利政策理论的发展和应用进行了归纳和总结，以国内外相关的研究为支持。对我国目前的股利分配状况进行了描述性统计分析，分析发现目前我国上市公司现金分红的比例虽呈上升趋势，但现金分红存在缺乏连续性、支付水平低等问题。　　其次，通过两步实证研究将影响现金股利发放的因素同投资者长期收益相关联。第一步，研究影响我国上市公司分配现金股利的因素；第二步，研究发放高现金股利的上市公司能否从长期提高投资者收益。研究结果发现：现金股利与投资者的长期收益呈显著正相关关系。这意味着现金股利发放的越多，从长期来看能够提高投资者的收益水平。影响投资者长期收益的因素主要有：公司的现金状况、盈利水平和公司规模，这些因素与现金股利呈显著正相关关系；公司的成长性和负债比例与现金股利呈显著负相关关系；研究未发现股权集中度与现金股利有显著性关系。　　最后，基于研究结论，本文尝试从公司角度、监管者角度和投资者角度提出一些政策性建议，以加强上市公司的自身经营实力，不断完善我国资本市场环境，提高投资者素质等，减少对投资者的利益侵害。