2019年的博鳌论坛上,中国人民银行前行长周小川提及当前中美贸易摩擦不仅是贸易问题,还关乎宏观经济发展。近年来,中国凭借改革开放红利迅速崛起的态势使得美国因担忧其霸权地位被动摇而推动贸易摩擦不断升级。由于中美经济实力差距不断缩小的趋势以及贸易失衡中的美国因素在相当长的一段时间内都难以有所改变,因此贸易摩擦在中美两国未来的贸易往来中将成为常态。基于此,在人民币汇率形成机制不断趋于市场化的今天,美国以汇率为贸易摩擦工具进行施压所带来的影响需要予以高度关注。由此,贸易摩擦背景下人民币汇率走势也逐渐成为学者的研究重点。本文以中美贸易摩擦这一事件为主要切入点,基于汇率决定、国际收支调节等理论,梳理当前国内外学者对于中美贸易摩擦与人民币汇率间动态关系的文献资料,结合日美贸易摩擦历史事件的分析,在实证层面验证中美贸易摩擦主要通过贸易收支以及汇率预期两大渠道对人民币汇率造成冲击。在实证方法上,本文采取案例加实证、定性和定量相结合的方法,先通过分析日美贸易摩擦提出贸易摩擦会对贸易收支与汇率预期产生影响的理论假设并用简单回归分析进行相关性检验,再通过基于递归方差分解的向量自回归模型检验贸易收支与汇率预期对人民币汇率的决定作用。研究结果显示,在此次中美贸易摩擦爆发前,中美贸易摩擦主要通过贸易收支和汇率预期两大渠道影响人民币汇率波动;在此之后贸易收支对汇率波动的贡献可以忽略不计,而利率这一短期指标对于汇率波动贡献较大。由此可见,此次中美贸易摩擦更多是通过市场预期渠道造成汇率波动,对汇率走势产生影响的资金可能主要来源于资本与金融项目而非经常项目,因此未来中美双方贸易磋商过程中,应关注利率对中美汇率的影响。通过梳理前人研究成果,本文可能存在的创新点有:一是本文聚焦于当前特朗普政府下中美贸易摩擦对人民币汇率未来走势的影响。已有研究成果多是对中美贸易关系的某一个方面进行考察,研究其与汇率关系的文献也仅是分析人民币汇率对于中美贸易的影响。本文对贸易摩擦影响汇率走势这一研究方向进行了拓展补充,回答了中美贸易摩擦具体如何影响汇率的问题,为未来人民币汇率制度的改革调整提供了思路。二是本文提出了贸易摩擦作用于汇率的两大渠道,即贸易渠道和预期渠道。前人研究主要是基于汇率对国际收支的调节作用分析一国发起贸易摩擦的经济逻辑。本文清楚地阐述了贸易摩擦冲击汇率的具体途径,有利于后文针对性地提出对策建议。三是本文通过日美贸易摩擦的案例分析以及基于递归方差分解的向量自回归模型的实证检验方法验证了前文提出的两大作用渠道。目前中美贸易摩擦的研究成果多数仅为定性分析,中美贸易摩擦的量化指标较少。本文拓展了中美贸易摩擦的相关研究方法。在此研究结果基础上,本文预期中美贸易摩擦会是未来中美经贸往来过程中一个长期性的状态,双方会在贸易摩擦与磋商中深化合作;人民币汇率也会在中国加大对汇率波动容忍度后,更趋于市场化,灵活应对外部冲击的负面影响。未来,中国可以通过加强互信对话、扩大内部需求、促进外贸多元化、加大金融开放等方式来缓解汇率压力,同时给予人民币汇率更大的弹性空间,推进人民币市场化改革,加快本国货币国际化进程。