随着生态文明建设逐步受到重视,企业在生产经营活动中对环境的影响和环境责任履行情况日益受到关注。环境信息披露是外部投资者和债权人了解企业环境责任履行状况的重要窗口,也是企业展示其环保措施,塑造绿色环保形象的重要途径。同时,我国这个新兴经济体正处于经济转型之中,融资约束问题普遍存在,严重影响企业健康发展。企业环境信息披露与融资约束之间存在何种关系?本文基于融资约束这一独特视角,探究企业环境信息披露的经济后果,以期促使企业提高环境信息披露质量,为政策制度的完善提供依据。本文立足我国当下环保及绿色金融的制度背景,基于可持续发展理论和利益相关者理论阐述了环境信息披露的必要性及意义,结合信息不对称理论、信号传递理论和优序融资理论总结出环境信息披露影响融资约束的三条路径:(1)降低信息不对称,增加市场流动性,减少交易成本和交易风险;(2)传递绿色环保的积极信号,塑造良好的企业形象和口碑;(3)配合环保政策,赢得监管者好感,获得更多补贴和优惠。在此基础上分别论述产权性质、行业特征和市场化程度对二者关系的调节效应,提出本文的4个假设。实证方面,本文选取2010-2016年润灵环球责任评级中的上市公司为研究样本,以内容型评分C值构建环境信息质量指数EDI,通过ACW模型实证检验企业环境信息披露对融资约束的影响。研究发现:(1)企业环境信息披露水平与融资约束显著负相关,即企业环境信息披露质量越高,对融资约束的缓解作用越显著;(2)相较于国有企业,非国有企业环境信息披露水平与融资约束的负相关关系更加显著,即非国有企业提高环境信息披露质量更有利于缓解其融资约束;(3)非重污染企业提高环境信息披露质量也能显著缓解融资约束,但缓解作用不如重污染企业明显;(4)相较于市场化程度较低地区,在市场化程度较高的地区,企业环境信息披露水平与融资约束之间的负相关关系更加显著。为了确保结果可靠,本文构建KZ指数进行稳健性检验,检验结果与实证结果一致。本文的研究结论支持了绿色发展观,根据产权、行业和市场化程度的差异分别探究了环境信息披露在融资领域的经济后果,拓展了交叉领域的研究。同时,在实践层面既为企业缓解融资约束提供了新的思路,又有利于监管层权衡经济发展和生态保护关系进而制定更科学有效的环境信息披露制度,以期更好地贯彻绿色发展理念,促进生态、经济和社会的可持续发展。