拍卖，作为在代理商之间分配商品、资源和服务等物品的方法非常流行。从社会资源最优配置和价格发现的角度，拍卖这种机制不仅在过程还是结果上都是相对有效的。当投标者偏好于某个物品束时的拍卖是很复杂的，即某个投标者对某个物品束的保留价不等于他对该物品束中单个物品的保留价总和。近年来，人们开始设计并试用一些适合复杂性质物品拍卖的方式。组合拍卖就是主要用于市场中被拍卖物品之间的互补/替代性关系比较重要的时候。 九十年代以来，特别是亚洲金融危机后，各国政府普遍对金融机构不良资产问题给予了极大关注。组建金融资产管理公司，是中国金融体制改革的一项重要举措，对于依法处置国有商业银行的不良资产，防范和化解金融风险，推动国有银行轻装上阵，促进国有企业扭亏脱困和改制发展，以及实现国有经济的战略重组都具有重要意义。 拍卖(auction)作为不良资产处置过程中一种市场价格发现方法，在资产管理公司(AMC)的实际工作中被大量应用，本文根据不良资产拍卖的特点，从一般拍卖理论入手，引入多物品拍卖理论，分析物品之间的互补性等特点，提出组合拍卖这种新型资产拍卖方式，运用博弈论、整数规划等信息经济学理论来发现、提升不良资产的内在价值，最后通过构造一个模拟案例来具体说明组合拍卖的实际应用和计算过程。最后得出，当物品间的互补关系重要时，组合拍卖在大多数方面是优于将这些物品分开拍卖的结果。组合拍卖是位于拍卖理论的前沿课题，因此本文尚有不少不足之处，但希望能为处在商业化转型过程中的国有资产管理公司提供一种新的处置方法。