《中国养老金发展报告2015》报告数据显示,不考虑财政补贴收入的情景下,全国城镇职工养老保险基金在2014年当期已经出现了高达-1321.09亿元的赤字额。老龄化社会在当下已成为社会发展的不可逆产物,中国自20世纪末初次迈入老龄化社会形态,这一社会形态在将来的长时期内仍将延续。这就意味着社会保障体系将迎来巨大的挑战,养老基金也将面临罕见的支付能力。鉴于此情景,加强对养老基金日常的运营管理,提升基金所管理财富的投资收益以此缓解老龄化下养老基金的支付压力便成为了一个亟待解决的课题。为了应对老龄化带来的养老基金支付危机,近10年来DC型养老基金的年复合增长速率高于DB型养老基金,且DC型养老基金所占的比重日益提升。因此文章探讨DC型养老基金的最优资产配置策略问题。影响养老基金财富总额的因子多种多样,文章从养老基金投资风险资产的随机波动模型以及人口的动态演化历程出发,构建了 DC型养老基金的最佳资产配置框架。在此基础之上,本文采用随机最优控制理论的Legendre转换以及对偶理论对基金的最佳资产配置框架求解,获得了最佳投资份额以及养老基金财富总额的动态变化微分方程。之后采用数值分析的方法从影响最优投资份额的不同因子来探讨最优资产配置策略的演化规律,具体规律如下:养老基金最佳投资份额和养老基金的财富总额呈现相同的先增加后减少变化趋势;随着人口预期寿命的进一步提升,DC型养老基金为满足日益增加的支付压力而削减对风险资产的投资份额以保持基金的流动性;延迟法定退休年龄对基金的流动性要求亦随之削减,此时基金可以提升对风险资产的投资份额;养老基金的参与者对风险的厌恶进一步加深,应该降低风险资产的最佳投资份额以维持基金财富总额价值的相对稳定。最后对文章中DC型养老基金最优资产配置策略的探讨研究进行归纳总结,同时对未来潜在的方向进行梳理。