企业信用评级是通过规范化的程序和恰当的方法,对企业的偿债能力及偿债愿望进行评价,并将评价结果通过简明的符号表示出来,以供投资者、社会监管机构及其他利益相关主体进行参考的一种经济活动。信用评级最早出现在美国,它的完善程度与资本市场的发展程度密切相关,我国资本市场尚未成熟,信用评级也未完全进入规范化的轨道。到目前为止我国已有50多家评级机构,但是在社会上没有足够的影响力,加之社会上还未普遍形成企业信用评级的意识,信用评级的发展在我国比较缓慢。 对于企业来讲,一方面为避免交易方给自己带来不必要的损失,强烈需要对授信方进行信用评级;另一方面依靠评级机构对交易方进行信用评级成本高。目前我国应用企业信用评级最多的主要是给商业银行用来作为决策是否给企业以贷款的依据,一般都采用综合打分法来评定借款企业的信用等级,但参数的取值和参照标准分仍存在一定的主观性,影响了评级结果的客观性。因此本文主要从企业角度,借鉴前人的研究成果,考虑到企业的实用性和可行性,主要从定量角度来探讨一种方法和思路。 为了从动态角度综合考察企业财务状况,本文对99家实证样本选取了2002—2004年连续三年的财务数据,应用统计学上的加权平均的方法得出实证研究所需的最终数据,所有数据均来自国泰安数据库。本文实证研究源自统计学原理,首先通过因子分析,剔除各财务指标间的相关性影响,既保证了提取公因子后变量间的独立性,又能够尽可能地不损失原有的数据信息;然后在此基础上通过聚类分析(Q型聚类),将样本公司按其变量间相似程度进行分类,本文根据样本数量的多少及研究目的需要,将99家样本公司划分为四类,并按信用综合值对四类进行信用排序;接下来本文采用了判别分析方法,在信用类别划分的基础上建立Fisher判别函数,以用来预测新样本的信用类别归属,同时给出了错分概率;最后,本文随机选择了4家ST公司的财务数据应用Fisher判别函数来确定其信用类别归属,并与实际情况进行对比来判定本文研究方法的可行性,从而证明本文从定量角度对企业信用评级的研究思路与方法的科学性。本文主要目的就是给企业提供一套简单易行的处理方法,为企业有效防范信用风险起到辅助工具的作用。