论网上证券交易法律监管

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网上证券交易系上世纪未随着网络技术的成熟而出现的一种全新证券交易方式,它具有速度快、受众广、成本低和手段先进等优势,因而自其出现伊始就因顽强的生命力受到广泛的欢迎,成为目前证券市场中的新宠。但是,当人们在享受网上证券交易带来的种种便捷服务时,却时时受到其负面影响的困扰,网上证券欺诈即是一个重要方面。 与传统证券交易中使用的欺诈手段相比,网上证券欺诈有其显著特点。如,欺诈行为具有极强的隐蔽性,不易为人们所察觉;行为能在瞬时对投资者造成难以弥补的巨大损害;另外,由于网络的隐匿性与跨国性特质,使得对网上欺诈行为的追究和规制具有很大的困难,等等。所有这些新特点又与传统的证券交易欺诈行为暗合表现出巨大的杀伤力和社会危害性。因而,如何对这种新近出现的交易手段进行有效监管,如何让网上证券交易与各国现行证券法律契合从而使其在法制的轨道上稳健运行都是各国证券主管机构无法回避的首要课题。然而,网上证券交易出现的时间不长,对其有效监管的法律制度还处在摸索之中,远未定形。故本文以美国的网上证券监管法律制度为蓝本拟对如何防范网上证券欺诈,加强监管等基本问题作一简要探讨。 本文共分六个部分,第一部分为引言。指出对网上证券交易进行研究的必要性和现实意义。 第二部分为网上证券监管概述。首先分析了网上证券交易的发展和其基本运行机制,其次阐述了网上证券欺诈的现状与成因,然后列出网上证券欺诈的四种常用类型。 第三、四、五部分则着重分析了对网上证券交易进行监管的基本内容。即对上市公司的监管,对经纪商的监管和对第三方的监管。 第六部分探讨了对网上证券欺诈进行国际监管的实践。以国际证券管理机构发布的两次建议报告为重点,阐述了当前为有效规制网上证券欺诈所作的国际努力。
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