举牌也叫举牌收购、举牌增持,它并不是一个正式的名词,而是业内的俗称。举牌在我国A股市场虽早已存在,但在过去很长的一段时间内举牌却并不多见,因此并不引人注目;直至最近几年我国股市举牌事件数量明显增加,举牌才逐渐走进了人们的视野,如今我国A股市场上的举牌行为已经发展为一种常态。举牌事件对被举牌公司股价的影响在业内被称为举牌效应,由于大规模的举牌事件多发生于2015年之后,因此国内有关举牌效应的研究尚处于初级阶段。早期对举牌效应的研究常常受限于样本数量,将所有举牌事件作为一个整体进行研究;如今A股市场上的举牌事件数量已经十分可观,将举牌事件分类进行研究的可行性大大增加。本文根据举牌方的性质和特征对举牌资本进行分类,将举牌资本分为产业资本、保险资本、个人资本、基金和其他资本五种类型,分别研究不同类举牌资本带来的举牌效应。本文对举牌资本进行分类实质上是对举牌方进行分类,旨在研究不同类型举牌方带来的举牌效应有何异同。本文运用事件研究法以超额收益率(AR)和累计超额收益率(CAR)为主要指标衡量举牌效应并运用单样本T检验法评价研究结果的显著性。研究结果表明A股市场上参与举牌的各类资本均能产生正向的股价效应,但不同类资本在事件日产生的股价效应强度不同,其产生的股价效应持续时间也不相同,其中基金举牌在事件日产生的股价效应最强,保险资本举牌产生的股价效应持续时间最长。另外,研究还发现,投资者在举牌发生后通过跟进投资的方式进行短期投资很难获取可观的超额收益,因此不建议中小投资者对被举牌公司股票进行盲目跟风投资。