随着资本市场体制的不断完善,投资者在证券市场上将会拥有更多的投资机会。但近几年我国上市公司的证券欺诈和财务丑闻现象层出不穷,严重损害了投资者利益,不利于我国资本市场健康平稳的运行。投资者利益保护已然成为资本市场一个重要的话题,党的十九大和第五次全国金融工作会议明确提出,保护好投资者合法利益是当前资本市场监管工作的重中之重。会计在投资者保护中的作用越来越突出,会计如何影响投资者保护并进一步保障投资者利益的问题成为学者们研究的热点。从现有的研究结果来看,大部分学者都只是研究会计信息在投资者保护机制中起到何种作用,以及某一单个财务指标或者会计信息与股票收益率之间的关系,还很少有学者从会计角度研究投资者保护与股票收益率的作用关系。北京工商大学投资者保护研究中心发布的中国上市公司会计投资者保护指数,可以为该方面研究提供了一个很好的思路。文章通过对国内外相关文献的回顾,在前人研究的基础上,分别从市场整体、行业和地区角度对我国沪深300指数成分股的会计投资者保护指数与下一年度的股票收益率的关系进行实证分析,在实证中运用面板回归模型对2011—2017年沪深300指数中的277家上市公司进行分析,并得到以下结论:第一,沪深300指数成分股的会计投资者保护指数对下一年度该公司的股票收益率存在显著的正向影响,上市公司投资者保护程度越好其下一年度的股票收益率就越高。第二,从行业和地区角度来看,两者之间同样存在这种正向关系,但影响程度存在差异。结合研究结论,本文从投资者、上市公司和相关监管部门三个方面提供一些意见参考,希望借此改善我国上市公司投资者保护状况、提升投资者保护意识、避免投资者利益遭受侵害。