经营业绩是衡量企业经营成果的重要指标,业绩的波动情况能够反映出企业的整体经营状况。企业经营业绩波动的影响因素一直是财务管理领域的热点研究问题。獐子岛为满足关系型股东股利诉求,自上市以来一直实行高派现股利政策。即便在净利润由正转负的2011年,獐子岛仍派发了高额现金股利来满足其关系型股东股利诉求,在此后的2012年,其股利支付率更是高达202%。与此同时,獐子岛的经营业绩一直呈过山车式剧烈波动态势。这引发思考,獐子岛剧烈波动的经营业绩是否与其关系型股东股利诉求有关。迄今为止尚未有学者对此进行解释。鉴于此,本文拟以关系型股东股利诉求为切入点,探究关系型股东股利诉求对企业经营业绩波动的影响机理。首先,本文运用文献分析法对上市公司经营业绩波动影响因素的研究现状进行了梳理,形成本文研究的理论基础。然后,本文运用比较分析法和比率分析法对财务数据进行分析,发现獐子岛存在营运能力不断下降、盈利能力剧烈波动、成长能力明显恶化的业绩现状。最后,本文运用案例研究法分析了獐子岛关系型股利诉求对其经营业绩波动的影响,阐述了獐子岛关系型股东股利诉求导致獐子岛业绩波动的作用机理。本文共包括六部分内容:第一部分为绪论,阐述了研究背景和意义、国内外相关研究综述、研究内容与方法和创新点;第二部分对相关概念进行界定,分析了相关理论;第三部分是对獐子岛业绩过山车式波动情况分析,包括獐子岛的基本情况和过山车式业绩现状;第四部分基于关系型股东股利诉求分析了业绩波动的影响机理,包括股利诉求导致融资受限进而造成业绩波动、股利诉求导致投资不合理进而造成业绩波动两节内容;第五部分从关系型股东股利诉求与公司长远发展的角度、关系型股东股利诉求与其他利益相关者诉求角度和监管部门角度提出了对业绩波动不利影响的方案建议;第六部分包括研究结论、案例启示、研究局限与展望。本文通过对獐子岛关系型股东股利诉求对业绩波动的影响机理分析,得出结论:关系型股东股利诉求会导致企业融资受限、投资不合理,进而会对企业业绩造成不良影响,导致企业业绩波动,即关系型股东股利诉求是企业业绩波动的又一重要影响因素。本文的创新点在于打破以往文献对企业业绩波动影响因素研究的思维定式,以关系型股东股利诉求为切入点,分析关系型股东股利诉求对上市公司经营业绩波动的影响机理,发现了关系型股东股利诉求这一全新的上市公司经营业绩波动的影响因素。本文的创新观点主要体现在以下两处:第一,“三权分置”为关系型股东以生产资料经营权入股上市公司提供了可能,然而现有文献对此类股东的研究较少,对关系型股东股利诉求的研究和重视程度更加不足。本文创新性地以关系型股东股利诉求为切入点,加深了对关系型股东股利诉求所造成的经济后果的研究。第二,基于关系型股东视角,立足于协调关系型股东股利诉求与企业经营业绩波动矛盾的角度,从监管部门等三个层面提出解决关系型股东股利诉求对企业业绩波动不利影响的建议。