城投债是地方政府设立的融资平台即城投公司发行债券,募集资金主要用于地方基础设施建设或公益性项目,城投债的发行也是为了缓解地方政府财务危机的一种重要手段。城投债发行利差指的是,城投债发行的票面利率与同期限国债发行利率之间的差值,一般认为城投债发行利差体现了信用风险的大小,也从一定程度上体现了未来发行主体的偿债压力。利差影响因素作为城投债发行管理中最为关键的一项影响因素,对城投债发行管理具有较大影响。本文通过43号文件发布前后城投债面临的政策宽松和政策收紧情况下对利差影响影响因素分别建立多元回归模型,经过分析后得出的结论是(1)国家宏观政策对城投债的发行影响较大。(2)43号文发布之前,预算内财政收入/GDP与发行利差在预算内财政收入/GDP较高的地区成反比关系,在预算内财政收入/GDP较低的地区却出现了正比关系;43号文发布之后,预算内财政收入/GDP与发行利差都成反比关系。(3)43号文发布前后,GDP增长率与发行利差成正比关系。(4)43号文发布前后,经济发展水平与城投债发行利差成正比关系。(5)43号文发布之前,金融市场发展水平与发行利差成正比关系;43号文发布之后金融市场发展水平与发行利差成反比关系。(6)43号文发布前后,流动比率对发行利差的影响都不显著。(7)43号文发布之前,长期负债占比对发行利差影响不显著;43号文发布之后,长期负债占比与发行利差成反比关系。(8)43号文发布前后,资产负债率与发行利差都成正比关系。最后根据分析结论提出相关政策建议。