人力资本投资严重不足是制约国有企业发展的一个重要因素.那么什么原因导致国有企业人力资本投资不足以及如何改变这个现状,这正是本文回答的核心问题.国有企业人力资本投资主体是多元化的,政府、国有企业和员工个人都可以成为投资主体对其进行投资.本文只讨论国有企业对其员工进行人力资本投资的情况.国有企业人力资本投资不足不仅指国有企业对其员工的人力资本没有进行充分投资,而且指国有企业人力资本投资低于企业的水平,由此制约了国有企业的发展.国有企业人力资本投资不足的原因是多方面的,既与一般企业有着相同之处,也有其特殊性.相同之处在于:女性员工人力资本投资的投资回报率低,企业不愿对女性员工进行人力资本投资;人力资本投资风险的存在一定程度上削弱了企业投资的力度;部分学历形式的人力资本投资质量低下,造成虚假的人力资本投资.特殊的是,国有企业的工资及晋升制度没有很好的考虑人力资本的因素,未能充分调动被投资员工的积极性,导致国有企业对人力资本投资的预期收益低而不愿投资;旧投资机制中的人力资本投资主体--政府退出,新投资机制未及时形成.要解决这一问题,我们认为政府、国有企业和员工应有所作为.政府作为"市场失灵"的矫正者,应用"有形的手"发挥引导作用.国有企业应建立健全内部职业培训机制,加大投资力度,并完善激励机制激励员工对自身进行投资.