论文部分内容阅读
公司实施股权激励方案，目的是将公司员工（特别是董监高等核心员工）的利益与公司的利益绑定在一起，降低第一类代理成本，从而提高公司价值。从利益绑定的角度而言，股权激励显然利好公司的股价。但另一方面，股权激励理论上造成了股份的稀释，并容易激发管理层的股价操纵、盈余管理等短视行为;此外，股票期权的持有人为了增加期权的价值，还有提升股价波动率的动机，这些都构成利空股价的因素。总体而言，股权激励对于股价的影响较为复杂，并非一目了然。特别地，我国资本市场的发展程度还相对较低，实施股权激励的历史较短，股权激励对于A股上市公司股价的影响更需要进行深入的探讨。本文将从投资者的角度出发，分析股权激励对于A股上市公司股价在不同期限上的影响，以帮助投资者作出更加合理的投资决策。