大宗商品电子交易市场是以现货仓单为交易标的物,利用互联网进行集中竞价交易,统一撮合成交和结算付款,价格行情实时显示的交易市场。随着商品价格机制改革的推进,商品的流通速度不断加快,传统现货交易模式存在的问题逐渐显现。在传统现货交易过程中,庞大的利益链条使得商品供需两端的价格差距不断扩大,不利于商品的流通和销售。大宗商品电子交易市场为供需两端的有效衔接提供了很好的平台,有利于节约交易成本,提高交易效率,促进了产业链的健康发展。因此大宗商品电子交易市场的形成具有坚实的现实基础。另一方面,计算机的普及和互联网的广泛应用为大宗商品电子交易市场的形成提供了技术保证,使得市场交易行为突破了时间和空间的限制。因此,在商品交易市场化、电子化和国际化的背景下,大宗商品电子交易市场的形成有其必然性。然而我国大宗商品电子交易市场处于发展初期阶段,市场发展尚未成熟,政府监管不力,市场存在的问题较多,因此市场功能发挥状况和存在的必要性受到质疑。本文旨在通过研究大宗商品电子交易市场是否具备相应的市场功能,探讨我国是否应该鼓励支持大宗商品电子交易市场的发展以及如何引导该类市场的健康发展。根据笔者研究,大宗商品电子交易市场功能主要包括价格形成功能、订单完成功能和产业服务功能。价格形成功能和订单完成功能是电子交易市场的基本功能,产业服务功能是电子交易市场的衍生功能,三个功能之间存在紧密联系。价格形成功能是商品交易市场存在的前提。市场具有显著的价格形成功能有利于吸引更多投资者加入,增强商品交易的活跃度,促进订单完成功能的实现。订单完成功能的充分发挥有利于市场价格形成功能的实现。没有实际成交的价格犹如无本之木、无源之水。价格形成功能是产业服务功能形成的前提条件。订单完成功能的实现保证了产业服务功能发挥的效果。商品价格对上下游产品的价格引导能力不足,商品订单成交不畅,现货企业参与积极性不高,产业链上下游的有效衔接会受到影响。产业服务功能的发挥情况反过来影响价格形成功能和订单完成功能的发挥。如果上下游企业无法实现有效衔接,市场对于优化产业链的作用会下降,反过来会制约市场的参与积极性,不利于商品实际交割,限制价格形成功能的发挥。因此价格形成功能是核心,订单完成功能是保障,产业服务功能是目的,三者相辅相成。本文通过实证模型对三个不同类型大宗商品电子交易市场的价格形成功能和订单完成功能进行了研究,发现不同大宗商品电子交易市场基本功能的发挥存在显著差异。一方面,本文利用Granger因果分析和向量误差修正模型(VECM)对大宗商品电子交易市场交易品种的价格关系和价格形成功能进行实证研究。结果表明上海黄金交易所的白银价格受国外白银期货走势的影响较大,不具备价格形成功能；渤海商品交易所焦炭价格与现货价格能够形成互动,并且对大连商品交易所期货焦炭的价格走势产生显著影响,具备较好的价格形成功能：浙江塑料网上交易市场线性低密度聚乙烯(LLDPE)和现货价格之间的关系较紧密,发挥了很好的市场形成功能。另一方面,本文通过建立AR-GARCH模型对不同类型大宗商品电子交易市场订单完成功能进行实证研究。结果显示上海黄金交易所的白银投机行为较为明显,虽然具备一定的订单完成功能,但是实物交割需求力量较为薄弱；渤海商品交易所的焦炭市场基本是投机力量占据主导,市场投机资金异常活跃,订单完成功能发挥不足；塑料网上交易市场虽然存在一些短期投机参与者,但是市场参与主体是具有实物交割需求的投资者,具备较好的订单完成功能。因此上海黄金交易所和渤海商品交易所的基本功能发挥不完全,塑料网上交易市场的基本功能发挥较为充分。市场基本功能是衍生功能的前提条件和保证。如果基本功能发挥不充分,衍生功能研究的价值不大。通过三个市场基本功能的实证研究结果,上海黄金交易所的价格形成功能发挥不充分,渤海商品交易所的订单完成功能发挥不完全,塑料网上交易市场的基本功能发挥较为充分。因此本文继续对塑料网上交易市场的产业服务功能进行实证研究。笔者通过向量误差修正模型对塑料网上交易市场的交易商品线性低密度聚乙烯(LLDPE)和聚丙烯(PP)在产业链上下游的价格引导作用进行研究。实证结果表明线性低密度聚乙烯对上游乙烯价格具有一定的传导能力,并且能够及时反馈上游乙烯价格的变动；聚丙烯树脂的价格对产业链上游丙烯和下游双向拉伸聚丙烯(BOPP)均具有较强的价格引导能力,处于产业链的核心环节。因此塑料网上交易市场具备较强的产业服务功能。因此实证结论认为塑料网上交易市场功能发挥较为完整,而上海黄金交易所和渤海商品交易所市场功能发挥不是完全有效。通过大宗商品电子交易市场功能的实证研究,笔者认为大宗商品电子交易市场客观上具备相应的市场功能。一些成熟的交易市场拥有一定的价格形成功能和订单完成功能,并且能够为交易商品的产业链上下游提供产业服务功能,但是大多数电子交易市场功能发挥依然不足,市场存在比较多的问题。因此分析市场功能发挥的影响因素,合理引导电子交易市场发展至关重要。根据不同市场功能发挥情况的比较分析,笔者认为影响市场功能的发挥的因素可以从市场行为和政府行为两方面研究。一方面,电子交易市场的参与主体、市场交易模式和制度设计、市场进入退出壁垒以及市场竞争力的强弱等市场因素都对电子交易市场的功能发挥产生影响。另一方面,政府行为的变化也会对市场发展和功能发挥产生重要的影响。从国内政策变化的实际情况来看,国内监管政策的频繁变化影响了市场的健康发展,制约了市场功能发挥的有效性。通过探讨大宗商品电子交易市场功能发挥的影响因素,笔者结合这些影响因素提出我国市场发展存在的六方面问题和形成原因,并且针对目前市场存在的这些问题提出相应的优化对策。