融资活动和投资活动属于企业的两项基本财务活动，在企业财务资金管理过程中占有重要地位。负债融资对投资的影响有两方面，一方面负债融资会减少股东和经理层的代理冲突，抑制过度投资行为，发挥负债的相机治理作用；另一方面，负债融资会增加股东和债权人的代理冲突，引发投资不足或过度投资的非效率投资行为，产生代理成本效应。对于负债融资对于投资支出的影响，本文从代理理论的角度，将企业成长性作为调节变量，具体进行实证研究。　　在总结国内外相关文献的基础上，基于代理理论，本文选取了2008年-2011年沪市上市公司作为研究样本，采用实证研究方法，重点研究不同成长性的企业总体负债水平、融资期限结构以及融资来源结构对于投资支出的影响，并进一步探究负债的作用机制。研究结论显示，在高低成长性企业中负债与投资支出是负相关，负债抑制了投资行为。从期限结构的角度，高低成长性企业中，短期负债都与投资支出显著负相关，对投资支出产生抑制作用，相对于长期负债而言。从来源结构的角度，高低成长性企业中，商业信用与投资支出显著负相关，而银行借款对投资的影响则不显著。在研究结论的基础上，针对我国特殊的市场环境，提出相关的建议和对策。