现代社会中，媒体发挥着收集信息并将其传播给公众的中介作用，于是媒体披露也成为投资者了解投资企业的一个重要信息来源，在资本市场上起到了十分重要的作用，引起了越来越多的关注。　　国外对媒体披露的研究文献也不断增多，但已有研究分为两派观点。媒体中介假说认为，报刊披露作为一种关于公司信息披露的重要来源，可以减少信息不对称的问题。同时，媒体可以影响管理者的决策，即当管理者的私人利益偏离股东价值最大化时，管理者会在其追逐的私利与此行为相关的成本之间进行权衡，而媒体会对该权衡产生一定的影响，制止管理者的利益偏离。即媒体披露可在一定程度上缓解代理问题。上述两种观点均是对媒体披露产生积极影响的论述。然而，国外学者还发现媒体有时也会起消极作用。偏见媒体假说声称媒体倾向于报告对被披露公司有利的信息。另外，媒体有时并没有起到应有的监督者的作用，而是作为公司管理层的合谋者，在市场炒作和投机方面扮演了推波助澜的角色。　　我国研究指出，媒体的外部治理作用主要是通过媒体曝光引起公众关注，从而导致行政机构的介入，行政机构的介入最终促使企业改正违规行为。　　随着对媒体披露关注的增多和研究文献阐述观点的争议，本文希望通过一个不同的角度来研究媒体披露在资本市场上发挥的作用。本文拟从媒体披露如何影响经理层决策出发，分析媒体披露与管理者风险承担之间的关系。管理层在制定决策的过程中，会面临风险与回报如何抉择的问题，管理者的风险倾向会在一定程度上影响管理者的决策行为。而管理者的决策行为关系重大，它不仅会影响企业的经营现状，还对未来的发展方向、战略定位等产生深远的影响。所以本文希望了解媒体披露这种手段是否会影响管理者风险承担，对管理者的投资决策行为是否有一定的约束作用。　　本文首先介绍国内外关于媒体披露的相关研究及其观点，并对媒体披露、管理者风险承担的含义和相关理论文献进行分析说明。随后，本文选择深、沪两市2000年至2009年的A股上市公司为样本，根据一定的规则剔除不符合条件的样本以后，采用面板样本数据，讨论了中国上市公司媒体披露与管理者风险承担之间的关系，并考察这种关系的可靠程度。然后将样本上市公司分成国有控股上市公司和非国有控股上市公司两组，分别考察了其媒体披露与管理者风险承担的关系。结果显示媒体披露越强，管理者更愿意承担风险。按照控股股东性质分组的结果表明，媒体披露对非国有控股上市公司管理者的风险承担影响显著，而没有证据表明其对国有控股上市公司管理者的风险承担有影响。同时，本文还证明了风险与公司价值之间存在正相关关系，即管理者所承担的风险是有益于股东的，有利于实现公司价值最大化的目标。